• Финансовыми ресурсами являются. Финансовые ресурсы и их состав

    Вопрос 1. Финансовые ресурсы: понятие, источники формирования, направления использования, факторы роста.

    1. Определение понятия финансовые ресурсы.
    2. Источники формирования финансовых ресурсов
    3. Виды финансовых ресурсов
    4. Использование финансовых ресурсов:
      1. Основные направления использования финансовых ресурсов
      2. Проблемы использования финансовых ресурсов.
    5. Факторы, влияюшщие на размер финансовых ресурсов.
    1. Определение понятия финансовых ресурсов .

    Финансовые ресурсы – часть денежных ресурсов, находящихся в распоряжении государства, органов местного самоуправления и хозяйствующих субъектов, используемых ими на цели расширенного вспроизводства, удовлетворения социально-культурнх потребностей населения и для выполнения государством своих целей.

    Объем и структура фин.рес непосредственно связаныс уровнем развития производства: чем крупнее масштабы производства и выше его эффективность, тем больше размеры мобилизуемых и используемых финансовых ресурсов.

    Основой увеличения финансовых ресурсов является рост и совершенствование производства.

    2. Источники формирования финансовых ресурсов

    В формировании фин.рес участвуют все элементы стоимости валового общественного продукта. Но основным источником является национальный доход.

    Все источники фин.рес можно условно разделить на внешние и внутренние.

    К внутренним относятся: ВОП (все 3 его элемента – c,v,m) и часть стоимости НБ страны (национального богатства)

    К внешним относятся: доходы от внешнеэкономической деятельности (v+m), созданные в других странах, и иногда еще НБ других стран.

    3. Виды финансовых ресурсов:

    - К фин.рес, формируемым из внутренних источников:

    a. Из постоянного капитала (с

    · Амортизационные отчисления

    · Излишки оборотных средств

    · Износ НМА

    · Затраты на ремонт

    b. Из заработной платы ( v ) формируются следующие виды фин.рес.:

    · Налоги в бюджет

    · Зад-ть по зарплате

    · Оплата труда

    · Платежи во внебюджетные фонды

    · Средства, отправляемые на фин.рынок, напрвляемые на оплату товаров и услуг

    · Страховые платежи

    · Средства, направляемые на благотворительность

    · Средства, направляемые в банки в качестве вкладов

    В фин.рес не попадают средства, которые хранятся дома у населения и не вовлечены в сферу предпринимательской деятельности.

    c. Из прибавочной стоимости ( m ) формируются следующие виды фин.рес.:

    · Платежи из прибыли (налоги)

    · Взносы в ВБФ

    · Страховые взносы

    · Средства, поступающие на фин.рынок

    d. Из части НБ, вовлеченной в хозяйственный оборот, формируются следующие виды фин.рес.:

    · Расходы на проведение военных действий, революций

    · Финансирование НТР

    - К фин.рес, формируемым из внешних источников:

    a. От внешнеэкономической деятельности (от v + m других стран):

    · Инвестиции

    · Денежные переводы

    · Кредиты

    · Доходы от туризма

    · Средства страхования

    · Гуманитарная помощь

    · Доходы от внешней торговли

    b. Фин.рес, которые формируются из НБ других стран:

    · Репарации

    · Дарение

    · Реституты

    4. Использование финансовых ресурсов:

    a) Основные направления использования финансовых ресурсов

    Можно выделить 8 основных направлений использования фин.рес:

    a) Капитальные вложения

    b) Прирост оборотных средств

    c) Др. материальные затраты

    d) Формирование фин.резервов

    e) Финансирование социальных потребностей общества

    f) Удовлетворение личных потребностей отдельных граждан

    g) Обслуживание гос.долга (внешние и внутреннее)

    h) Расходы на внешнеэкономическую деятельность

    b) Проблемы использования финансовых ресурсов:

    Обеспечение высокой отдачи

    Недопущение фин. нарушений

    Выработка показателей, реально оценивающих эффективность использования фин.ресурсов и достижения их высокого уровня

    5. Факторы влияющие на размер финансовых ресурсов:

    Общий объем прибыли, который зависит от объема производства и реализации продукции, уровня цен, объема издержек, структурных сдвигов в выпуске продукции, оказываемых услуг и выполняемых работ

    Сумм налогов, которая зависит от уровня ставок, объема облагаемого товарооборота, уровня налоговых льгот, соблюдения налоговой дисциплины

    Объем обязательных платежей во ВБФ, зависящие от уровня стразовых тарифов, величины ФОТ, уровня льгот, уровня дисциплины

    Размер амортизационного фонда, который зависит от объема ввода и вывода ОснФ, их балансовой стоимости, нормы амортизации, структурных сдвигов в составе ОснФ

    Рациональность использования НБ

    Вопрос 2. Государственный долг, управление государственным долгом.

    Государственный долг – это результат взаимосвязей исполнительных органов государственной власти РФ с ФЛ и ЮЛ, исполнительными органами других государств и международными финансовыми организациями в части формирования фонда заимствованных средств для удовлетворения государственных потребностей РФ.

    Государственный долг может быть внешним и внутренним .

    В соответствии с ФЗ «О государственном внутреннем долге РФ» от 13.11.92 таковыми признаются долговые обязательства ПР РФ, выраженные в рублях, перед ЮЛ и ФЛ и все гарантированные ПР РФ рублевые долговые обязательства других лиц.

    В соответствии с ФЗ «О государственных внешних заимствованиях РФ, государственных кредитах, предоставляемых РФ иностранным государствам, их ЮЛ и международным организациям» однозначно определено, что внешний долг – это внешние заимствования, привлекаемые из иностранных источников.

    Итак, государственный внешний долг - это обязательства, возникающие перед иностранными кредиторами, государственный внутренний долг – это обязательства, возникающие перед внутренними кредиторами.

    Государственный долг бывает также капитальным , основным и текущим .

    Капитальный долг – вся сумма выпщеных и непогашенных государством долговых обязательств и гарантированных им обязательств других лиц, включая начисленные проценты, которые должны быть выплачены по этим обязательствам.

    Основной долг – это номинальная стоимость всех долговых обязательств государства и гарантированных им заимствований.

    Текущий долг – это предстоящие расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам, принятым на себя государством, и по погашению обезательств срок оплаты которых наступил.

    Также государственный долг делится в соответствии с уровнями государственной власти на государственный долг РФ и долг субъектов РФ .

    Государственный долг РФ состоит иззадолженности прошлых лет и вновь возникших долговых обязательств.

    Сейчас действуют 2 вида официальной классификации государственного долга РФ : одна - в отношении внутреннего долга, а вторая – в отношении внешнего долгак и внешних активов.

    В составе государственного внутреннего долга РФ выделяют его виды по следующим классификационным признакам : вид займа, вид государственной ценной бумаги, причина пояявления задолженности, источник заимствований, форма государственных долговых обязательств.

    Государственный внешний долг РФ и государственные внешние активы по ФЗ «О бюджетной классификации РФ» классифицируется по трем признакам: характер государственной кредитной деятельности, субъект кредитной деятельности, тип кредитора или заемщика.

    Примеры на классификацию по этим признакам смотрите в Вавилове «Государственный долг» стр. 14-15)

    Задание 2.

    Задание 3.

    Финансовая система – а) совокупность сфер и звеньев финансовых отношений, взаимосвязанных между собой. В этом значение ФС включает в себя три крупные сферы: финансы предприятий, учреждений, организаций; страхований, государственные финансы. Каждая из этих сфер состоит из звеньев.

    б) совокупность финансовых учреждений страны, к которым относятся финансовые органы и все структурные подразделения Государственной налошовой службы.

    Государственный бюджет – а) экономическая категория, представленная денежными отношениями, возникающими у государства с ФЛ и ЮЛ по поводу перераспределения НД (частично и НБ) в связи с образованием и использованием бюджетного фонда страны, предназначенного для финансирования нар.хоз, соц-культурных мероприятий, нужд обороны и государственного управления

    б) – финансовой базы деятельности государства, которая характеризуется фондом денежных средств, обеспечивающим выполнение государством его функций.

    в) – финансовый документ – сметы доходов и расходов государства.

    Яндекс.Деньги

    На сегодняшний день нет единого понятия фин. ресурсов, часто их отождествляют с ден. ср-вами. Понятие фин. ресурсов появилось в 1-ой 5-летке. Ресурс – запас, выступающий источником удовлетворения каких-либо потребностей. Финансовые ресурсы существуют в денежной форме. Фин.ресурсы, это не просто деньги, это работающие ден. средства., участвующие в процессе воспроизводства.

    Финансы подготавливают обменные процессы и завершают их. Если отношения совершаются в безналичной форме, то понятия фин.ресурсов и ден.ср-в совпадают.

    Признаки фин.ресурсов: 1)фин.ресурсы должны быть представлены в ден.форме; 2)фин.ресурсы несуществуют сами по себе, а всегда имеют собственника, либо лицо, кот-ое ими распоряжается. Финансовые ресурсы могут находиться у отдельных экономических участников - децентрализованные финансы, либо находятся во власти органов власти, местного самоуправления (централизов.); 3)фин.ресурсы всегда используются либо на воспроизводственные цели, либо на удовлетворение общественных потребностей.

    Фин.ресурсы – ден.ср-ва,т.е.доходы,накопления,поступления,находящиеся в собственности илираспоряжении субъектов хозяйствования или органов гос.власти и местного самоуправления и предназначенные для обеспечения воспроизводственного процесса, выполнения функций и задач, возлагаемых на эти субъекты.

    По источникам образования фин.ресурсы разделяются на собственные и заемные.

    Следует различать понятия источников и видов фин.ресурсов. Виды ф.р . – конкретные поступления, формы доходов. Источники ф.р. – то, за счет чего происходит формирование этих конкретных видов.

    Централизованные финансовые ресурсы. Виды : налоговые, неналоговые доходы, безвозмездные перечисления. Источники : стоимость ВНП, часть национального богатства. Если собственных ресурсов недостаточно, прибегают к заемным финансовым ресурсам (за счет выпуска ц/б-г или за счет заключения кредитных договоров). Фин.ресурсы органов власти и управления имеют строго целевое направление использования ср-в, т.к. направления использования фин. ресурсов закреплены в соответствующих бюджетах и гос. внебюджетных фондах на кажд год и имеют силу закона.

    Фин.ресурсы коммерческих организаций. Виды ф.р .: 1)прибыль; 2)амортизация; 3) средства, поступающие в порядке перераспределения (бюджетные ассигнования, штрафы, страховые платежи); несобственные ресурсы: кредиты, векселя, авансы. Источники ф.р. – все виды доходов. Использование ресурсов коммерч.орг-ций осуществляется по усмотрению самой орг-ции: пополнение оборотного капитала, выполнение финансовых обязат-в перед партнерами, неиспользованная часть направляется на фин.рынок.


    Финансовые ресурсы некоммерч.орг-ций. Виды ф.р. : взносы, бюджетные ассигнования, поступления от реализации услуг на платной основе. Источники ф.р. : средства бюджетов, доходы учредителей, свободные средства коммерческих и некоммерческих организаций, поступающие в виде благотворительности.

    Фин.ресурсы индивидуальных предпринимателей и фермеров. Виды - личные сбережения. Источники : доходы предпринимателя; средства, полученные в предыдущие периоды.

    Для осуществления производственной, научно-исследовательской и коммерческой деятельности предприятия используют отдельные виды ресурсов: материальные, трудовые, финансовые, а также денежные средства. Материальные ресурсы состав дают основу процесса производства. Их формирование осуществляется, как правило, за счет различных источников: собственного капитала предприятия, заемных и привлеченных финансовых ресурсов (рис 818.1).

    При этом собственные средства - это средства предприятий, которые постоянно находятся в обращении и конечный срок использования которых не установлен. Формируются они за счет собственного капитала, т.е. той части активов предприятия, после выполнения его обязань.

    . Заемные средства - это те, что получает предприятие на определенный срок за плату и на условиях возврата. Формируются они, преимущественно, за счет краткосрочных и долгосрочных кредитов банков

    . Привлеченные средства - это средства, которые не являются собственностью предприятия, но вследствие действующей системы расчетов постоянно находятся в их обращения. Формируются они за счет всех видов кредиторской задолженности предприятия

    Все виды вышеперечисленных источников участвуют как в формировании активов предприятия, так и в осуществлении его производственно-хозяйственной деятельности с целью получения соответствующего дохода, прибыли

    Итак, в финансовыми ресурсами следует понимать общую сумму собственного, заемного и привлеченного капитала, который используется предприятиями для формирования своих активов и осуществления производственно-хозяйственной деятельности с целью получени ния подоход.

    Различают следующие основные составляющие финансовых ресурсов предприятия:

    Прибыль;

    Амортизационные отчисления;

    Оборотные средства;

    Бюджетные ассигнования;

    Поступления из целевых фондов;

    Поступления из централизованных корпоративных фондов;

    Кредиты

    Кратко охарактеризуем эти виды финансовых ресурсов и источники их формирования

    . Прибыль - это денежное выражение финансовых ресурсов, создаваемых предприятиями любой формы собственности и принадлежит им после распределения доходов от хозяйственной деятельности. Прибыль - это самая финансово ова категория на уровне предпринимательских структур, отражающий положительный финансовый результат хозяйственной деятельности предприятия, характеризующий эффективность производства и в конечном счете произноси во об объеме и качестве продукции, состояние производительности труда, уровень себестоимости. Одновременно прибыль влияет на укрепление коммерческого расчета, интенсификацию производства при любой фор мы собственности. Прибыль также является не только источником обеспечения внутрихозяйственных потребностей предприятий, но и источником формирования бюджетных ресурсов государствави.

    . Амортизационные отчисления - это вид целевых финансовых ресурсов, отражающих перенос на готовую продукцию части стоимости используемых основных средств и являются финансовыми ресурсами предприятия для их воспроизведения

    . Оборотные средства - часть финансовых ресурсов, которые постоянно находятся в хозяйственном обороте. К ним относятся средства и их эквиваленты (краткосрочные высоколиквидные финансовые инвестиции), не ограничены и в использовании, а также другие активы предприятия (сырье, материалы, готовая продукция и т п), которые предназначены для реализации или потребления в течение операционного цикла или в течение двенадцати месяцев в с даты баланснсу.

    . Бюджетные ассигнования всегда имеют строго определенный порядок использования и могут предоставляться предприятию в форме:

    - бюджетных инвестиций - выделение средств в форме капитальных вложений на развитие производства в приоритетных направлениях, которые влияют на эффективность экономики страны в целом;

    - бюджетных кредитов - предоставляются предприятиям государственного сектора экономики на временные потребности в случае финансовых затруднений. Они осуществляются, как правило, на возвратной основе под утвержденные проекты использования в; могут быть беспроцентными или невысокой процентной ставкой;

    - государственных дотаций - выделение средств на возмещение убытков предприятий, когда убыточность является следствием рыночной конъюнктуры или политики государства;

    - государственных субсидий - выделение средств из бюджета субъектам предпринимательской деятельности на решение конкретных задач в рамках специальных государственных программ развития

    Поступления из централизованных корпоративных фондов характеризуют внутрикорпоративный перераспределение финансовых ресурсов по принципу сальдо взаимоотношений

    . Кредиты - финансовые ресурсы, временно предоставленные в пользование и распоряжение предприятия для покрытия временных и сезонных потребностей производства

    Кредит существует в двух формах:

    - коммерческий (товарный) кредит - это приобретение товаров или услуг с отсрочкой платежа;

    - банковский кредит - ссуда от банка или других учреждений в денежной форме под определенный процент

    Состав финансовых ресурсов, их объемы зависят от вида и размера предприятия, вида его деятельности, объемов производства. Чем больше объем производства и выше эффективность работы предприятия, тем боль ьшим является объем собственных финансовых ресурсов, и наобороти.

    Наличие достаточного объема финансовых ресурсов и их эффективное использование определяют удовлетворительное финансовое состояние предприятия: платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность и рентабельность. Учитывая это, важнейшей задачей предприятий является поиск резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и лучшего их использования для повышения эффективности работы предприятийа.

    Анализ финансового состояния предприятия: методика, основные показатели и их взаимосвязь.

    В структуре финансовых взаимосвязей народного хозяйства финансы предприятий (организаций, учреждений) занимают исходное, определяющее положение, так как обслуживают основное звено общественного производства, где создаются материальные и нематериальные блага и формируется преобладающая масса финансовых ресурсов страны. Финансы предприятий – это не только составная, но и специфическая часть финансов. Им присущи, с одной стороны, черты, характеризующие экономическую природу финансов в целом, а с другой – особенности, обусловленные функционированием финансов в разных сферах общественного производства.

    Все общественное производство в зависимости от характера затрачиваемого в нем труда подразделяется на две крупные сферы: материальное производство и нематериальное производство. Особенностью первой сферы является то, что здесь производятся товары, специфика второй заключается воказании различного рода услуг (бытовых, коммунальных, социальных и др.). Основу организационной структуры материального производства образуют предприятия, объединения, ассоциации, в непроизводственной сфере функционируют учреждения, организации и другие структуры.

    В отраслях материального производства возникают разнообразные по характеру финансовые отношения. Учитывая специфику формируемых на их основе денежных фондов целевого назначения, в составе финансовых отношений можно выделить следующие группы относительно однородных денежных отношений:

    связанных с формированием первичных доходов, образованием и использованием в хозяйственных подразделениях материального производства целевых фондов внутрихозяйственного назначения – уставного фонда, фонда развития производства, поощрительных фондов идр. Одни из них используются на удовлетворение производственных потребностей, другие – потребительских;

    возникающих между предприятиями, если эти отношения носят распределительный характер, а не обслуживают обмен. Движение финансовых ресурсов на основе этих денежных отношений осуществляется в нефондовой форме: уплата и получение штрафов при нарушении договорных обязательств, внесение паевых взносов членами различных обьединений, их участие в распределении прибыли от кооперации производственных процессов, инвестирование средств в акции и облигации других предприятий, получение по ним дивидендов и процентов и т.п.;

    складывающихся у предприятий материального производства со страховыми организациями в связи с формированием и использованием различного рода страховых фондов;

    образующихся у предприятий с банками в связи с получением банковских ссуд, их погашением, уплатой процентов по ним, а также предоставлением банкам во временное пользование свободных денежных средств за определенную плату;

    возникающих у предприятий материального производства с государством по поводу образования и использования бюджетных и внебюджетных фондов. Эта группа финансовых отношений получает форму платежей в бюджет, бюджетного финансирования, платежей в различные внебюджетные фонды и др.;

    складывающихся у предприятий с их вышестоящими управленческими структурами. Это так называемые "вертикальные" взаимосвязи, сохранившиеся в границах внутриотраслевого перераспределсния финансовых ресурсов.

    Перечисленные виды денежных отношений составляют содержание финансов предприятий (организаций), которые могут быть определены как денежные отношения, связанные с формированием и распределением денежных доходов и накоплений у субъектов хозяйствования и их использованием на выполнение обязательств перед финансово-банковской системой и финансироваие затрат по расширенному воспроизводству, социальному обслуживанию и материальному стимулированию работающих.

    Финансы предприятий характеризуются теми же чергами, которые присущи вцелом категории финансов, вместе с тем уних есть черты, обусловленные особенностями самого материальногопроизводства. Так, на предприятиях, выступающих основнымзвеном хозяйствования, протекают главные экономические процессы, формируется фундамент экономической структуры общества. Финансовые отношения, складывающиеся в материальном производстве, оказывают большое влияние на всю систему финансовых взаимосвязей в народном хозяйстве.

    2. Финансовые ресурсы предприятия, особенности их формирования и использования.

    Финансовые ресурсы предприятия – это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субьекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих. Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово-банковской системы в порядке перераспределения.

    Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия, когда образуется уставный фоцд. Его источниками в зависимости от организационно-правовых форм хозяйствования выступают: акционерный капитал, паевые взносы членов кооперативов, отраслевые финансовые ресурсы (при сохранении отраслевых структур), долгосрочный кредит, бюджетные средства. Величина уставного фонда показывает размер тех денежных средств – основных и оборотных – которые инвестированы в процесс производства.

    Предприятие считается учрежденным и приобретает права юридического лица со дня его государственной регистрации местным органом власти по месту создания предприятия. Данные о государственной регистрации в месячный срок сообщаются в Министерство Финансов Российской Федерации для включения предприятия в Государственный реестр.

    Основным источником финансовых ресурсов на действующих предприятиях выступает стоимость реализованной продукции (оказанных услуг), различные части которой в процессе распределения выручки принимают форму денежных доходов и накоплений. Финансовые ресурсы формируются главным образом за счет прибыли (от основной и других видов деятельности) и амортизационных отчислений. Наряду с ними источниками финансовых ресурсов выступают: выручка от реализации выбывшего имущества, устойчивые пассивы, различные целевые поступления (плата за содержание детей в до школьных учреждениях и т.д.), мобилизация внутренних ресурсов в строительстве и др.

    Разворачивающиеся повсеместно процессы приватизации государственной собственности приведят к тому, что появляется и уже играет важную роль еще один источник финансовых ресурсов паевые и иные взносы членов трудового коллектива.

    Значительные финансовые ресурсы, особенно по вновь создаваемым и реконструируемым предприятиям; могут быть.мобилизованы на финансовом рынке. Формами их мобилизации являются: продажа акций, облигаций и других видов ценных бумаг, выпускаемых данным предприятием, кредитные инвестиции.

    Группировка финансовых ресурсов предприятия в соответствии с источниками их формирования может быть представлена в следующем виде:

    Использование финансовых ресурсов осуществляется предприятием по многим направлениям, главными из которых являются:

    Платежи органам финансово-банковской системы, обусловленные выполнением финансовых обязательств. Сюда относятся: налоговые платежи в бюджет, уплата процентов банкам за пользование кредитами, погашение взятых ранее ссуд, страховые платежи и т.д.;

    Инвестирование собственных средств и капитальные затраты (реинвестироваиие), связанное с расширением производства и техническим его обновлением, переходом на новые прогрессивные технологии, использование “ноу-хау” и т. д. ;

    Инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги, приобретаемые на рынке: акции и облигации других фирм, обычно тесно связанных кооперативными поставками с данным предприятием, в государственные займы и т. п. ;

    Направление финансовых ресурсов на образование денежных фондов поощрительного и социального характера;

    Использование финансовых ресурсов на благотворительные цели, спонсорство и т. п.

    С переходом на рыночные основы хозяйствования необычайно возрастает не только роль руководителей предприятий, членов правлений акционерных компаний, но и финансовых служб, игравших второстепенную роль в условиях административно-командных методов управления. Изыскание финансовых источников развития предприятия, направлений наиболее эффективного инвестирования финансовых ресурсов, операции с ценными бумагами и другие вопросы финансового менеджмента становятся основными для финансовых служб предприятий в условиях рыночной экономики. Суть финансового менеджмента заключается в такой организации управления финансами со стороны соответствующих служб, которая позволяет привлекать дополнительные финансовые ресурсы на самых выгодных условиях, инвестировать их с наибольшим эффектом, осуществлять прибыльные операции на финансовом рынке, покупая и перепродавая ценные бумаги. Достижение успеха в области финансового менеджмента во многом зависит от такого поведения работников финансовых служб, при котором главными становятся инициатива, поиск нетрадиционных решений, масштабность операций и оправ данный риск, деловая хватка.

    Мобилизуя денежные средства других собственников на покрыие затрат своего предприятия, работники финансовой службы прежде всего должны иметь ясное представление о целях инвестирования ресурсов и уже в соответствии с ними давать рекомендации о формах привлечения средств. Для покрытия краткосрочной и среднесрочной потребности в средствах целесообразно использовать ссуды кредитных учреждений. При осуществлении крупных капитальных вложений в реконструкцию и расширение предприятия можно воспользоваться выпуском ценных бумаг; однако, подобная рекомендация может быть дана лишь в том случае, если финансисты основательно изучили финансовый рынок, проанализировали спрос на разные виды ценных бумаг, учли возможное изменение конъюнктуры и, взвесив все это, тем не менее уверены в сравнительно быстрой и выгодной реализации ценных бумаг своего предприятия.

    Цель данной работы – проанализировать особенности формирования и использования финансовых ресурсов предприятий в условиях формирующейся рыночной экономики.

    1. Экономическая сущность и значение финансовых ресурсов

    1.1. Сущность и формы финансов предприятий

    Финансы предприятий (хозяйствующих субъектов) - это экономические, денежные от­ношения, возникающие в результате движения денег: на их осно­ве на предприятиях функционируют различные денежные фонды.

    Деньги являются основой рыночных отношений, так как они связывают интересы продавца и покупателя. Рыночные отношения – это прежде всего финансовые отношения между участниками рынка, которые предполагают заработать деньги и использовать их на различные цели, создавая собственные денежные фонды. В условиях товарного производства деньги выполняют роль экономического контроля в процессе производ­ства и распределения.

    Финансы выполняют три функции:

    обеспечивающую;

    распределительную;

    контрольную.

    Обеспечивающая функция финансов предприятий предпола­гает, что предприятие должно быть полностью обеспечено в оптимальном размере необходимыми денежными средствами при соблюдении очень важного принципа: все расходы должны быть покрыты собственными доходами. Временная дополни­тельная потребность в средствах покрывается за счет кредита и других заемных источников. Оптимизация источников де­нежных средств – одна из главных задач управления финан­сами предприятий, поскольку при излишке средств снижается эффективность использования, а при недостатке возникают финансовые трудности, которые могут привести к серьезным последствиям. Кроме того, оптимизация источников денежных средств – один из путей получения наивысшего финансового результата.

    Распределительная функция финансов предприятий тесно связана с обеспечивающей. Распределительные отношения так­же серьезно влияют на конечные результаты. Распределяемая выручка от реализации продукции частично направляется на возмещение затрат предприятия (потребленные средства произ­водства и заработная плата), а другая часть ее представляет прибыль. Прибыль распределяется между предприятием и бюд­жетом. Финансовый механизм этих отношений включает: зави­симость заработной платы от полезности производимой продукции и поступления платежей за нее; обоснованное распределение прибыли между предприятием, торговлей и банками, при котором большая часть должна доставаться производителю; объектив­ную реальность нормативов распределения прибыли между предприятиями и бюджетами различных уровней, а также вне­бюджетными фондами, предполагающую долговременность и стабильность; обоснованность отчислений на накопление (раз­витие производства) и потребление; достаточность средств на социальные нужды, на научно-исследовательские работы, на подготовку кадров и другие цели.

    Контрольная функция финансов предприятий связана с применением различного рода стимулов и санкций, а также соответствующих показателей.

    Если предприятие своевременно рассчитывается с бюдже­том, банками, поставщиками, оно тем самым улучшает свои ко­нечные результаты, повышает эффективность производства и использования средств. В противном случае оно вынуждено платить штрафы, пени, неустойки, возникает напряженное фи­нансовое положение, ухудшаются конечные результаты. Одной из форм финансового контроля является использование ряда финансовых показателей. Главным из них является стабильное наличие средств у предприятия. Именно в этом проявляется взаимодействие контрольной функции финансов с первыми двумя; это и есть проявление финансового, контроля рублем. К другим финансовым показателям относятся: задолженность поставщикам, банку, бюджету, работникам, обеспеченность обо­ротных средств соответствующими источниками, убытки, лик­видность, платежеспособность и др.

    Финансовые отношения предприятий состоят из четырех групп. Это отношения:

    с другими предприятиями и организациями;

    внутри предприятий;

    внутри объединений предприятий, которые включают отно­шения с вышестоящей организацией, внутри финансово-промышленных групп, а также холдинга;

    с финансово-кредитной системой бюджетами и внебюд­жетными фондами, банками, страхованием, биржами, раз­личными фондами.

    Финансовые отношения с другими предприятиями и органи­зациями включают отношения с поставщиками, покупателями, строительно-монтажными и транспортными организациями, почтой и телеграфом, внешнеторговыми и другими организа­циями, таможней, предприятиями, организациями и фирмами иностранных государств. Это – самая большая по объему де­нежных платежей группа. Отношения предприятий друг с дру­гом связаны с реализацией готовой продукции и приобретением материальных ценностей для хозяйственной деятельности. Роль этой группы финансовых отношений первична, так как именно в сфере материального производства создается национальный доход, предприятия получают выручку от реализации продук­ции и прибыль. Организация этих отношений оказывает самое непосредственное влияние на конечные результаты производст­венной деятельности.

    Финансовые отношения внутри предприятия включают от­ношения между филиалами, цехами, отделами, бригадами, а также отношения с рабочими и служащими. Отношения между подразделениями предприятия связаны с оплатой работ и ус­луг, распределением прибыли, оборотных средств и др. Роль их состоит в установлении определенных стимулов и материальной ответственности за качественное выполнение принятых обяза­тельств. Объем определяется степенью финансовой самостоя­тельности структурных подразделений. Отношения с рабочими и служащими - это выплаты заработной платы, премий, пособий, дивидендов по акциям, материальной помощи, а также взыска­ние денег за причиненный ущерб, удержание налогов. При этом очень важно, чтобы работники подразделений получали именно то, что они зарабатывают.

    Финансовые отношения предприятий с вышестоящими орга­низациями включают отношения по поводу образования и ис­пользования централизованных денежных фондов, которые в условиях рыночных отношений являются объективной необхо­димостью. Особенно это касается финансирования инвестиций, пополнения оборотных средств, финансирования импортных операций, научных исследований, в том числе и маркетинго­вых. Внутриотраслевое перераспределение денежных средств, как правило, на возвратной основе играет важную роль и спо­собствует оптимизации средств предприятий.

    В условиях приватизации собственности, когда в руках го­сударства остается значительная часть акций приватизирован­ных предприятий, большую роль играет мировой опыт: во мно­гих странах основная доля (до 90%) средств от приватизации поступает в специальные фонды поддержки приватизируемых предприятий.

    Финансово-промышленные группы создаются, как правило, с целью объединения финансовых усилий в направлении раз­вития и поддержки производства, получения максимального финансового результата. Здесь могут быть и централизованные денежные фонды, и коммерческий кредит друг другу, и просто финансовая помощь. То же самое касается и отношений между предприятиями в условиях холдинга.

    Отношения с финансово-кредитной системой многообразны. Прежде всего это отношения с бюджетами различных уровней и внебюджетными фондами, связанные с перечислением налогов и отчислений.

    Налоговая система России несовершенна и не способствует нормальной производственной деятельности. Мировой опыт по­казывает, что снизить высокие темпы инфляции можно только через поддержку производства и развитие инвестиций. На это должна быть направлена в основном налоговая, а также кредит­ная и таможенная политика. В частности, во многих странах определенная часть или весь прирост производства налогами не облагается. Это выгодно и предприятию, и государству, так как налоги от таких предприятий поступают в полном объеме, а через год они резко увеличиваются.

    Отношения со страховым звеном финансовой системы состоят из перечислений средств на социальное и медицинское страхо­вание, а также страхование имущества предприятия.

    Финансовые отношения предприятий с банками строятся как в части организации безналичных расчетов, так и в отно­шении получения и погашения краткосрочных и долгосрочных кредитов. Организация безналичных расчетов оказывает непо­средственное влияние на финансовое положение предприятий. Кредит является источником формирования оборотных средств, расширения производства, его ритмичности, улучшения каче­ства продукции, способствует устранению временных финансо­вых трудностей предприятий.

    В настоящее время в отношениях предприятий с банками су­ществует ряд серьезных проблем. Практика безналичных расче­тов примитивна: предоплата, бартер, наличные деньги, большие неплатежи. Кредит очень дорогой, поэтому его удельный вес при формировании оборотных средств предприятий низкий (в среднем не более 10%). Долгосрочный кредит на финансиро­вание инвестиций практически не применяется. Нетрадицион­ные банковские услуги также не получили серьезного развития.

    Финансовые отношения предприятий с фондовым рынком предполагают операции с ценными бумагами. Фондовый рынок в России развит пока недостаточно.

    Финансовые отношения опосредуют процесс обра­зования различных фондов денежных средств целево­го назначения. Эти денежные средства, т. е. финансо­вые ресурсы, находятся в постоянном движении. Дви­жение финансовых ресурсов образует основу модели финансов хозяйствующего субъекта, которую эконо­мически правильно можно представить как финансо­вую модель управления денежными потоками хозяй­ствующего субъекта.

    Финансовая модель хозяйствующего субъекта отра­жает современный процесс формирования и использо­вания финансовых ресурсов, а также показывает состав финансовых отношений и элементы финансового само­обеспечения (приложение 1).

    1.2. Место финансов предприятий в общей системе финансов государства и их роль в формировании финансовых ресурсов

    В научной и учебно-методической литературе существуют разные подходы к определению понятия «финансовая система». Финансовая система преимущественно рассматри­вается либо как «форма организации...», либо как «совокупность ор­ганизаций...». Так, например, известный американский специалист Дж. Ван Хорн определяет финансовую систему как совокупность ряда учреждений и рынков, предоставляющих свои услуги фирмам, гражданам, а также правительствам. По мне­нию Л. А. Дробозиной, финансовая система - это «совокупность раз­личных сфер финансовых отношений, в процессе которых образуют­ся и используются фонды денежных средств». Коллектив авторов под руково­дством Г. Б. Поляка трактует финансовую систему как «...совокуп­ность различных финансовых отношений, в процессе которых разны­ми методами и формами распределяются фонды денежных средств хозяйствующих субъектов, домохозяйств и государства».

    Объединяющей основой единой финансовой системы являются финансы предприятий, поскольку они непосредственно участвуют в процессе материального производства. Источником централизованных го­сударственных фондов денежных средств выступает национальный доход, создаваемый в сфере материального производства, т.е. на тех же предприятиях.

    Финансы предприятий представляют собой часть финансовой системы, ее звено и характеризуют денежные отношения, связанные с формированием, распределением и использованием денежных ресурсов по выполнению своих обязательств перед государ­ством, другими предприятиями и фирмами, работниками и т.д.

    Финансы предприятий являются основой финансовой системы государства, поскольку предприятия являются основным звеном народнохозяйственного комплекса. Ведущая роль финансов предприятия в общей системе финансов государства обусловлена тем, что источники финансовых ресурсов (прибыль, амортизационные отчисления и др.) формируются главным образом в хозяйствующем субъек­те; объем финансовых ресурсов хозяйствующего субъе­кта значительно превышает величину денежных средств граждан. Состояние финансов предпри­ятия оказывает влияние на обеспеченность общегосударствен­ных и региональных денежных фондов финансовыми ресурсами. Зависимость здесь прямая: чем крепче и устойчивее финансовое положение предприятий, тем обеспеченнее общегосударственные и региональные денежные фонды, более полно удовлетворяются социально-культурные и другие потребности.

    Именно поэтому в условиях рыночной экономики необходимо научиться сочетать полную самостоятельность предприятий и регионов с государственным регулированием экономики и финансов. Эти задачи должен решать функционирующий на том или ином этапе развития общества финансовый механизм.

    1.3. Значение финансовых ресурсов и денежных средств организаций

    Термин «ресурсы» происходит от французского «ressourrce» – вспомогательное средство. Он означает денежные средства, ценности, запасы, возможности, источники средств и доходов.

    Финансовые ресурсы – это денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятия и предназначенные для осуществления текущих затрат и затрат по расширенному воспроизводству, для выполнения финансовых обязательств и экономического стимулирования работающих.

    Финансовые ресурсы направляются на развитие производства (производственно-торгового процесса), содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребление, накопление, а также могут оставаться в резерве. Финансовые ресурсы, используемые на развитие производственно-торгового процесса (покупка сырья, товаров и других предметов труда, орудий труда, рабочей силы, прочих элементов производства), представляют собой капитал в его денежной форме. Таким образом, капитал – это часть финансовых ресурсов.

    Д – Т – Д*,

    где Д – денежные средства, авансированные инвестором;

    Т – товар (купленные средства производства, рабочая сила и другие элементы производства);

    Д* – денежные средства, полученные инвестором от продажи продукции и включающие в себя реализованный прибавочный продукт (прибавочную стоимость);

    Д* – Д – прибавочный продукт (доход инвестора);

    Д*– Т – выручка от продажи продукции;

    Д – Т – затраты инвестора на покупку товара.

    В приведенной выше операции Д – Т – Д* денежные средства (Д), вкладываемые в производственно-торговый процесс, не затрачиваются окончательно, а лишь авансируются, и после завершения кругооборота они возвращаются вкладчику (инвестору) с дополнительным доходом (Д*). Капитал должен постоянно совершать кругооборот, чем больше за год будет совершено оборотов капитала, тем больше у инвестора будет годовая прибыль.

    По форме вложения раз­личают предпринимательский и кредитный капитал.

    Предпринимательский капитал представляет собой капитал, вложенный в различные предприятия путем пря­мых или портфельных инвестиций. Такое вложение капи­тала осуществляется с целью получения прибыли и прав на управление предприятием (акционерным обществом, товариществом).

    Кредитный капитал – это денежный капитал, предо­ставленный в кредит на условиях возвратности и платно­сти. В отличие от предпринимательского кредитный ка­питал не вкладывается в предприятие, а передается дру­гому предпринимателю (инвестору) во временное пользо­вание с целью получения процента. Кредитный капитал выступает как товар, и его ценой является процент.

    Структурно капитал состоит из денежных фондов. В структуру капитала входят денежные средства, вложен­ные в основные фонды, нематериальные активы, оборот­ные фонды, фонды обращения.

    Основные фонды представляют собой средства труда (здание, оборудование, транспорт и т.д.), которые многократно используют в хозяйственном процессе, не изменяя при этом свою вещественно-натуральную форму. Стоимость основных фондов, за исключением земельных участков, частями, по мере их износа, переносится на стоимость продукции (услуги) и возвращается в процессе ее реализации. Этот процесс называется амортизацией. Денежные суммы, соответствующие снашиванию основных средств, накапливаются в амортизационном фонде. Амортизационный фонд, или денежный фонд возмещения, находится в постоянном движении.

    Денежные средства, авансированные на приобретение основных фондов, называются основными средствами (основной капитал). Следует отметить, что вложения денежных средств в фонды осуществляются авансом, поэтому понятие вложенных средств адекватно понятию авансированных средств.

    Нематериальные активы представляют собой вложение денежных средств предприятия (его затраты) в нематериальные объекты, используемые в течение долгосрочного периода в хозяйственной деятельности и приносящие доход. Таким образом, нематериальные активы – это стоимость объектов промышленной и интеллектуальной собственности и иных имущественных прав. К нематериальным активам относятся права пользования земельными участками, природными ресурсами, патенты, лицензии, ноу-хау, программное обеспечение, авторские права, организационные расходы, торговые марки, товарные и фирменные знаки, цена фирмы. Нематериальные активы по характеру применения похожи на основные средства. Они используются длительное время, приносят прибыль и с течением времени большая их часть теряет свою стоимость.

    Оборотные фонды по вещественному содержанию представляют собой запасы сырья, полуфабрикатов, топлива, тару, расходы будущих периодов, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы. Оборотные производственные фонды принимают однократное участие в производственно-торговом процессе, изменяя при этом свою вещественно-натуральную форму. Их стоимость полностью переносится на вновь произведенный продукт. Основное назначение оборотных фондов заключается в обеспечении непрерывности и ритмичности производства.

    Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обращения товаров. Они включают произведенную, но нереализованную продукцию, запасы товаров, денежные средства в кассе и в расчетах и др. По характеру участия в производственно-торговом процессе оборотные средства и фонды обращения тесно взаимосвязаны и постоянно переходят из сферы производства в сферу обращения и наоборот, т.е. из одних фондов переходят в другие. Поэтому они учитываются как единые оборотные средства. Денежные средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, представляют собой оборотные средства (оборотный капитал).

    Кругооборот оборотных средств происходит по схеме

    Д – Т... П... Т 1 – Д 1 ,

    где Д – денежные средства, авансируемые хозяйствующим субъектом;

    Т – средства производства;

    П – производство;

    Т 1 – готовая продукция;

    Д 1 – денежные средства, полученные от продажи продукции и включающие в себя реализованный прибавочный продукт.

    Точки (...) означают, что обращение средств прервано, но процесс их кругооборота продолжается в сфере производства.

    2. Источники и структура финансовых ресурсов организации

    2.1. Собственные средства предприятия

    Источники финансовых ресурсов организации можно разделить на три группы: собственные средства; заемные средства; привлеченные средства (приложение 2).

    Собственные средства – это прибыль, средства от продажи ценных бумаг, паевые и другие взносы юридических и физичес­ких лиц и др. Собственный капитал предприятия включает уставный, добавочный, резервный капитал, фонд социальной сферы, целевые финансирования и поступления, нераспределенную прибыль прошлых лет и отчетного года.

    Уставный капитал – зарегистрированная в уставе предприя­тия часть собственного капитала. Его величина фиксируется в учредительных документах. Уставный капитал государственных предприятий равен сумме средств, выделенных из федерального бюджета в момент начала эксплуатации предприятия.

    Уставный капитал коммерческих предприятий равен сумме вкладов учредителей. Вклады в уставный капитал могут вноситься в виде денежных средств, зданий, оборудования, ценных бумаг, прав пользования, прав на интеллектуальную собственность и т.п. Величина уставного капитала не изменяется. При ее изменении необходимо внести исправления в учредительные документы и зарегистрировать их в исполнительных органах власти. Напри­мер, уставный капитал акционерного общества увеличивается путем выпуска новых акций или повышения номинала ранее вы­пущенных акций. Уменьшение уставного капитала осуществля­ется путем выкупа части акций у акционеров (для их аннулиро­вания) или при снижении номинальной стоимости акций.

    Добавочный капитал – эмиссионный доход АО (получается при продаже акций по цене выше номинальной), суммы от переоценки внеоборотных активов (ежегодно проводится переоценка основных средств в связи с инфляцией, что приводит к увеличению их стоимо­сти), ассигнования из бюджета на финансирование долгосрочных вложений, средства на пополнение оборотных средств и др.

    Резервный капитал предназначен для покрытия непредвиден­ных потерь, для выплаты доходов инвесторам, если не хватает на эти цели прибыли. Источником образования резервного капита­ла является прибыль. Отчисления в резервный фонд производятся до достижения размеров этих фондов, установленных учредительными документами. До января 1997 г. отчисления в резерв­ные фонды, если они не превышали 25% уставного капитала, освобождались от уплаты налога на прибыль. С января 1997 г. эта льгота ликвидирована.

    Фонд социальной сферы, используемый для финансирования социальных нужд предприятия, создается за счет чистой прибыли.

    Целевые финансирование и поступления – это средства, посту­пающие для удовлетворения определенных финансовых нужд, на определенные цели. Эти средства используются для пополнения оборотных средств и финансирования долгосрочных вложений. Они могут поступать из бюджета, внебюджетных фондов и из других источников. Сегодня бюджетные и отраслевые финансовые источники играют все меньшую роль.

    Нераспределенная прибыль является источником пополнения оборотных средств предприятия. По величине она представляет собой разность между образовавшейся прибылью и ее использо­ванной частью.

    На основе вышеизложенного можно сделать вывод, что ис­точники собственного капитала предприятия делятся на внутрен­ние и внешние. К внутренним источникам относится прибыль, к внешним – продажа ценных бумаг (акций).

    Важнейшим источником собственных средств организации яв­ляется прибыль. Она представляет собой эффект, финансовый ре­зультат деятельности организации. Различают следующие виды прибыли.

    Валовая прибыль – выручка от реализации товаров, работ, ус­луг (за минусом косвенных налогов, т. е. НДС, акцизов, экспорт­ных пошлин, налога с продаж и др.) минус себестоимость про­данных товаров, работ, услуг.

    Прибыль от продаж – валовая прибыль минус коммерческие и управленческие расходы. Коммерческие расходы представля­ет собой расходы по сбыту, у торговых организаций – это издер­жки обращения на проданные товары. Управленческие расходы – это общехозяйственные расходы.

    Прибыль до налогообложения состоит из прибыли от продаж плюс операционные доходы минус операционные расходы плюс внереализационные доходы минус внереализационные расходы. Операционные доходы включают в себя проценты к получению (по облигациям, депозитам и т. п.), доходы от участия в других организациях, прочие операционные доходы (от реализации ос­новных средств и нематериальных активов, от аренды имущества и т. д.). Операционные расходы – это проценты к уплате и прочие операционные расходы. Внереализационные доходы и расходы представляют собой штрафы и пени за нарушение условий хо­зяйственных договоров, убытки от хищения материальных цен­ностей и др.

    Прибыль от обычной деятельности равна прибыли до нало­гообложения минус налог на прибыль и иные аналогичные обя­зательные платежи.

    Чистая прибыль состоит из прибыли от обычной деятельнос­ти плюс чрезвычайные доходы минус чрезвычайные расходы.

    Общая сумма прибыли, получаемой организацией, делится на две части:

    прибыль, изымаемая в распоряжение государства и местных органов власти;

    прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль).

    Структура прибыли организации приведена в приложении 3.

    Крупным источником собственных средств предприятия яв­ляется амортизация, которая представляет собой перенос стоимо­сти основных средств и нематериальных активов на себестоимость продукции или издержки обращения.

    2.2. Заемные и привлеченные средства

    Заемные средства предприятий – это долгосрочные и краткос­рочные кредиты и займы. Кредиты делятся на банковские, бюд­жетные, коммерческие и налоговые. Банковский кредит предоставляется в денежной форме банками и другими кредитными учреждениями. Коммерческий кредит – это отсрочка платежей одного предприятия другому. Остановимся подробнее на налоговом и инвестиционном налоговом кредите.

    Налоговый кредит – это изменение срока уплаты налога на срок от 3 мес. до одного года при наличии хотя бы одного из следующих оснований:

    нанесение налогоплательщику значительного материального ущерба в результате стихийных бедствий, технологической катастрофы или иных обстоятельств непреодолимой силы;

    задержка финансирования из бюджета или оплаты выполненного государственного заказа;

    угроза банкротства в случае единовременной выплаты налогов;

    если имущественное положение физического лица исключает возможность единовременной уплаты налога;

    сезонный характер предпринимательской деятельности и др.

    Отсрочка или рассрочка по уплате налога могут быть предоставлены по одному или нескольким налогам. Если отсрочка пре­доставлена по основаниям 3 и 4, то за кредит взимаются проценты в размере 1/2 ставки рефинансирования Центрального банка РФ. Если отсрочка предоставлена по основаниям пп. 1 и 2, то проценты не взимаются. Решение о предоставлении кредита при­нимается уполномоченным органом и оформляется договором.

    Инвестиционный налоговый кредит – кредит, при котором да­ется отсрочка уплаты налога, когда организации при наличии соответствующих оснований предоставляется возможность в те­чение определенного срока и в определенных пределах уменьшать свои платежи по налогу с последующей поэтапной уплатой сум­мы кредита и начисленных процентов. Этот кредит может быть предоставлен по налогу на прибыль (доходы), по региональным и местным налогам. Кредит предоставляется на срок от 1 года до 5 лет. Суммы, на которые уменьшаются платежи по налогу, не могут превышать 50% соответствующих платежей по налогу.

    Привлеченные средства – это средства, которые еще или уже не принадлежат организации, но используются в ее обороте. К ним относится кредиторская задолженность. Кредиторская задол­женность включает задолженность организации перед поставщиками и подрядчиками, перед бюджетом и внебюджетными фондами, перед своими работниками по оплате труда и т.п.

    Структура финансовых ресурсов у различных организаций разная.

    2.3. Прогнозирование и планирование финансовых ресурсов

    Важнейшим элементом предпринимательской деятельности является планирование, в том числе финансовое. Эффективное управление финансами фирмы возможно лишь при планировании всех финансовых потоков, процессов и отношений фирмы.

    Планирование на предприятии осуществлялось и в условиях административно-командной экономики. Планы предприятий в те годы определялись заданиями отраслевых министерств и получа­лись громоздкими и трудно применимыми на практике. В рыноч­ной экономике планирование на предпринимательской фирме является внутрифирменным, т.е. не носит элементов директивности. Основная цель внутрифирменного финансового планирова­ния - обеспечение оптимальных возможностей для успешной хо­зяйственной деятельности, получение необходимых для этого средств и в конечном итоге достижение прибыльности фирмы. Планирование связано, с одной стороны, с предотвращением ошибочных действий в области финансов, с другой – с умень­шением числа неиспользованных возможностей. Таким образом, финансовое планирование представляет собой процесс разработки системы финансовых планов и плановых (нормативных) показателей по обеспечению развития предпринимательской фирмы необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности ее финансовой деятельности в будущем периоде.

    Финансовое планирование является составной частью внутрифирменного планирования. Конкретно оно выражается в со­ставлении соответствующего раздела бизнес-плана, который при­зван обобщить материалы его предыдущих разделов и представить их в стоимостном выражении.

    Финансовый раздел бизнес-плана носит название «Финан­совым план» и состоит из нескольких документов, находя­щихся между собой в определенной взаимосвязи через показа­тели, которые в них содержатся.

    Существует несколько вариантов разработки финансового пла­на. По одному из них в состав документов входят:

    прогноз объемов реализации;

    баланс денежных расходов и поступлений;

    таблица доходов и затрат;

    расчет точки достижения безубыточности.

    Основными задачами финансового планирования деятельности фирмы являются:

    обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами производ­ственной, инвестиционной и финансовой деятельности;

    определение путей эффективного вложения капитала, оценка степени рационального его использования;

    выявление внутрихозяйственных резервов увеличения прибыли за счет экономного использования денежных средств;

    установление рациональных финансовых отношений с бюдже­том, банками и контрагентами;

    соблюдение интересов акционеров и других инвесторов;

    контроль за финансовым состоянием, платежеспособностью и кредитоспособностью фирмы.

    Рыночная экономика требует от предпринимательских органи­заций качественно иного финансового планирования, так как за все негативные последствия и просчеты разрабатываемых планов ответственность несут сами организации.

    Однако наряду с факторами, требующими широкого примене­ния финансового планирования в современных экономических условиях, действуют и факторы, ограничивающие его использова­ние предпринимательскими фирмами в России, такие, как:

    высокая степень неопределенности на российском рынке, свя­занная с продолжающимися глобальными изменениями во всех сферах общественной жизни (именно их непредсказуемость зат­рудняет планирование);

    отсутствие эффективной нормативно-правовой базы в сфере внутрифирменного финансового планирования;

    ограниченные финансовые возможности для осуществления серьезных финансовых разработок в области планирования у мно­гих предпринимательских фирм.

    Большие возможности для осуществления эффективного фи­нансового планирования имеют крупные компании, так как у них достаточно финансовых средств для того, чтобы привлекать высо­коквалифицированных специалистов, обеспечивающих проведение широкомасштабной плановой работы в области финансов.

    На небольших предпринимательских фирмах, как правило, для этого не хватает денежных средств, хотя потребность в финансо­вом планировании именно у таких фирм острее, чем у крупных. Небольшие фирмы чаще нуждаются в привлечении заемных средств для обеспечения своей хозяйственной деятельности; кроме этого, внешняя среда оказывает значительное влияние на их деятель­ность и труднее поддается контролю. В результате - будущее не­большой предпринимательской фирмы более неопределенно и непредсказуемо.

    Значение финансового планирования для фирмы состоит в том, что оно:

    воплощает выработанные стратегические цели в форму конк­ретных финансовых показателей;

    предоставляет возможности определения жизнеспособности финансовых проектов;

    служит инструментом получения внешнего финансирования.

    Исходя из целей, стоящих перед финансовым планированием на фирме, можно отметить, что это - сложный процесс, включаю­щий в себя несколько этапов, которые отображены в приложении 4.

    На первом этапе анализируются финансовые показатели дея­тельности фирмы за предыдущий период на основе важнейших финансовых документов - бухгалтерского баланса, отчета о при­былях и убытках, отчета о движении денежных средств. Основное внимание уделяется таким показателям, как объем реализации, затраты, размер полученной прибыли. Проведенный анализ дает возможность оценить финансовые результаты деятельности фирмы и определить проблемы, стоящие перед ней.

    Второй этап - это разработка финансовой стратегии и финан­совой политики по основным направлениям финансовой деятель­ности фирмы. На этом этапе составляются основные прогнозные документы, которые относятся к перспективным финансовым планам и включаются в структуру бизнес-плана в том случае, если он разрабатывается на фирме.

    В процессе осуществления третьего этапа уточняются и конк­ретизируются основные показатели прогнозных финансовых доку­ментов посредством составления текущих финансовых планов.

    На четвертом этапе происходит состыковка показателей фи­нансовых планов с производственными, коммерческими, инвес­тиционными, строительными и другими планами и программами, разрабатываемыми предпринимательской фирмой.

    Пятый этап – это осуществление оперативного финансового планирования путем разработки оперативных финансовых планов.

    Планирование предусматривает осуществление текущей произ­водственной, коммерческой и финансовой деятельности фирмы, влияющее на конечные финансовые результаты ее деятельности в целом.

    Завершается процесс финансового планирования на фирме анализом и контролем за выполнением финансовых планов. Дан­ный этап заключается в определении фактических конечных фи­нансовых результатов деятельности предпринимательской фирмы, сопоставлении с запланированными показателями, выявлении причин отклонений от плановых показателей, в разработке мер по устранению негативных явлений.

    Финансовое планирование на предпринимательской фирме включает в себя три основные подсистемы:

    перспективное финансовое планирование;

    текущее финансовое планирование;

    оперативное финансовое планирование.

    Каждой из этих подсистем присущи определенные формы раз­рабатываемых финансовых планов и четкие границы периода, на который эти планы разрабатываются.

    Все подсистемы финансового планирования находятся во вза­имосвязи и осуществляются в определенной последовательности. Исходным этапом планирования является прогнозирование основ­ных направлений финансовой деятельности фирмы, осуществляемое в процессе перспективного планирования. На этом этапе определяются задачи и параметры текущего финансового планирования. В свою очередь база для разработки оперативных финансовых планов формируется именно на стадии текущего финансового планирования.

    3. Оптимизация источников финансовых ресурсов

    3.1. Амортизация – один из основных источников инвестирования

    На протяжении последних десяти лет в России прослеживается устойчивая тен­денция снижения доли бюджетных средств в структуре источников финанси­рования инвестиций. В этой связи основным источником инвестиций в ос­новной капитал (на уровне двух третей) стали собственные средства предпри­ятий. Из собственных средств предприятий ведущие источники инвестиций - амортизационный отчисления.

    Амортизационный отчисления от­числения образуются на предприятиях в результате переноса стои­мости основных производственных фондов на стоимость готовой про­дукции. Функционируя длительное время, основные производствен­ные фонды постепенно изнашиваются и переносят свою стоимость на готовую продукцию частями. Поскольку основные производствен­ные фонды не требуют возмещения в натуральной форме после каж­дого воспроизводственного цикла, предприятия осуществляют затра­ты на их восстановление по истечении нормативного срока службы. Денежные средства, высвобождающиеся в процессе постепенного восстановления стоимости основных производственных фондов, ак­кумулируются в виде амортизационных отчислений в амортизацион­ном фонде.

    Величина амортизационного фонда зависит от объема основных фондов предприятия и используемых методов начисления. В хозяй­ственной практике применяют метод равномерной (прямолинейной) и ускоренной амортизации.

    При линейном методе начисление амортизационных средств про­изводится по единым нормам амортизации, установленным в про­центах к первоначальной стоимости основных средств. При откло­нении от нормативных условий использования основных средств нормы амортизации могут быть откорректированы с помощью так называемых поправочных коэффициентов.

    Расчет величины амортизационных отчислений при линейном методе производится по формуле

    А = С Н / 100 (k 1 + k 2 + ... +k n),

    где А - величина амортизационных отчислений;

    С - первоначальная стоимость основного средства;

    Н - норма амортизации, %;

    k - поправочный коэффициент.

    При использовании метода ускоренной амортизации в странах с рыночной экономикой начисление ее осуществляется с учетом умень­шающегося остатка балансовой стоимости основных средств или ме­тодом суммы чисел.

    В первом случае сумма амортизационных отчислений определя­ется на основе фиксированного процента от остаточной стоимости основных средств. При этом годовые амортизационные отчисления постоянно уменьшаются. Если последовательно соотнести значения годовых амортизационных отчислений к величине первоначальной стоимости основных средств, полученные нормы амортизационных отчислений образуют определенную регрессивную шкалу.

    Совокупные амортизационные отчисления за весь нормативный период, рассчитанные по методу уменьшающегося остатка, не воз­мещают полную стоимость основных средств. В связи с этим на прак­тике часто применяется сочетание метода уменьшающегося остатка и линейного метода. Переход к линейному методу во второй половине периода службы основных фондов позволяет достичь полной амор­тизации первоначальной стоимости основных средств.

    При использовании метода суммы чисел годовые значения амор­тизации также понижаются на протяжении срока службы основных фондов. Однако в отличие от предшествующего метода здесь обеспе­чивается полное возмещение амортизируемой стоимости. Расчет го­довой нормы амортизации производится по формуле

    H t = 2(T – t + 1) / T (T + 1),

    где Н t - годовая норма амортизации в t-u году, %;

    Т - нормативный срок службы основных фондов, лет;

    t - год, для которого исчисляется норма амортизации.

    При ускоренной амортизации в первую половину периода службы основных фондов в амортизационный фонд отчисляется до двух тре­тей их стоимости. Преимуществом этого метода по сравнению с ли­нейным является сокращение потерь вследствие недовозмещения стоимости основных фондов в случае их замены из-за морального износа до окончания установленного срока службы.

    При дефиците собственных ресурсов предприятий, нехватке обо­ротных средств, кризисе неплатежей в постсоветской России существенно снизились возмож­ности использования амортизационных отчислений как источника инвестирования.

    Обесценение амортизационных фондов предприятий, происшед­шее в результате либерализации цен, последующий кризис сбыта то­варов вызвали резкое падение доли амортизационных отчислений в структуре затрат на производство продукции. В целом по промыш­ленности России доля амортизации в структуре затрат в 1993 г. со­ставила 0,9% по сравнению с 12,2% в 1989 г.

    На долю амортизационных отчислений приходилось 7% объема капитальных вложений (для сравнения: в промышленности США амортизационные отчисления составляют 60-70% от объема капитальных вложений и являются главным внутренним источником финансирования инвестиций). Последующие меры по переоценке основного капитала, индексации амортизации, введению новых норм амортизации с начала 1997 г. привели к возрастанию объемов амортизационных средств (до 15,2% ВВП в 1997 г.).

    По оценкам лишь 20-30% амортизационных отчислений направ­лялись на инвестиционные цели, в то время как большая часть по­крывала нехватку оборотных средств. В российском хозяйственном законодательстве практически отсутствовали нормы, регулирующие адресное использование амортизационных ресурсов. Постановление Правительства РФ № 1672 «О мерах по совершенствованию порядка и методов определения амортизационных отчислений» отменило на­логообложение нецелевого использования ускоренной амортизации.

    Следует отметить, что использование ускоренной амортизации в зарубежной практике является одним из важнейших составляющих механизма государственного стимулирования частных инвестиций. При сокращении полезных сроков использования амортизируемого капитала происходит завышение норм амортизации на его полное восстановление. Поскольку сумма дохода, перечисляемая в аморти­зационный фонд, исключается из налогооблагаемой базы, рост амор­тизационных отчислений ведет к соответствующему снижению ба­лансовой прибыли, служащей базой налогообложения, и росту при­были, реально остающейся в распоряжении предприятия.

    Однако механическое перенесение подхода, показавшего свою эффективность в странах со стабильной экономикой, на российскую почву не принесло ожидаемых результатов. Ориентация на завышение амортизационных отчислений при отсутствии запретов на ее нецеле­вое использование в условиях кризиса бюджетно-налого­вой, платежной системы, разрушения финансов предприятий не обес­печила рост объемов инвестирования.

    3.2. Резервы увеличения прибыли

    Ключевую роль в структуре собственных источников финансирования инвестиционной деятельности предприятий играет прибыль. Она выступает как основная форма чистого дохода предприятия, выражающая стоимость прибавочного продукта. После уплаты налогов и других обязательных платежей в распоряжении предприятий остается чистая прибыль, часть которой может направляться на инвестиции.

    Важнейшими факторами роста прибыли являются рост объема производства и реализации продукции, внедрение научно-техниче­ских разработок, а следовательно, повышение производительности труда, снижение себестоимости, улучшение качества продукции.

    Прибыль от реализации продукции, работ, услуг зани­мает наибольший удельный вес в структуре балансовой при­были предприятия. Ее величина формируется под воздействи­ем трех основных факторов: себестоимости продукции, объе­ма реализации и уровня действующих цен на реализуемую продукцию. Важнейшим из них является себестоимость. Ко­личественно в структуре цены она занимает значительный удельный вес, поэтому снижение себестоимости очень заметно сказывается на росте прибыли при прочих равных условиях.

    Увеличение объема реализации продукции в натураль­ном выражении при прочих равных условиях ведет к рос­ту прибыли. Возрастающие объемы производства продук­ции, пользующейся спросом, могут достигаться с помо­щью капитальных вложений, что требует направления прибыли на покупку более производительного оборудова­ния, освоение новых технологий, расширение производ­ства. Предприятия, рас­полагающие средствами и возможностями для проведения капитальных вложений, реально увеличивают свою при­быль, если обеспечивают рентабельность инвестиций выше темпов инфляции. Не требует капитальных расходов ускорение оборачи­ваемости оборотных средств, которое также ведет к росту объемов производства и реализации продукции.

    На каж­дом предприятии должны предусматриваться плановые меро­приятия по увеличению прибыли. В общем плане эти меропри­ятия могут быть следующего характера:

    увеличение выпуска продукции;

    улучшение качества продукции;

    продажа излишнего оборудования и другого имущества или сдача его в аренду;

    снижение себестоимости продукции за счет более рацио­нального использования материальных ресурсов, производствен­ных мощностей и площадей, рабочей силы и рабочего времени;

    расширение рынка продаж и др.

    Из этого перечня мероприятий вытекает, что они тесно связаны с другими мероприятиями на предприятии, направ­ленными на снижение издержек производства, улучшение каче­ства продукции и использование факторов производства.

    3.3. Стратегия привлеченных заемных средств

    Положение предприятия на рынке не остается неизменным. Рано или поздно появляются конкуренты. Поэтому постоянное развитие предприятия является необходимым условием его экономического выживания. План развития составляется не только на ближайшее время, но и на длительную перспективу. Поэтому финансовый менеджмент должен ответить на ряд вопросов, сформулировав тем самым финансовую стратегию предприятия.

    Первый из этих вопросов звучит так: «Сколько средств необ­ходимо для перспективного развития фирмы?» Для определения этой суммы и времени, когда она потребуется полностью или час­тично, целесообразно установить зависимость между потребно­стью в дополнительных финансовых вложениях и расходах и ка­ким-либо важнейшим показателем хозяйственной деятельностью фирмы. Например, можно с достаточной уверенностью сказать, что потребность в средствах на развитие зависит от объема реа­лизации. Однако так происходит не всегда. Если предприятие выбрало стратегию борьбы с конкурентом путем повышения ка­чества выпускаемых изделий или оказываемых услуг, то в этом случае соответствие между потребностью в инвестициях и объемом реализации соблюдается, так как повышение качества всегда со­провождается повышением цены. Но если выбрана стратегия борьбы с конкурентами путем снижения или стабилизации (в ус­ловиях инфляции) цен на продукцию, особого роста выручки от реализации ожидать не приходится. Потребуются затраты, связан­ные с разработкой и внедрением мероприятий, по снижению себе­стоимости выпускаемой продукции. В данном случае потребность в средствах будет определяться величиной этих затрат.

    Второй вопрос стратегического финансового планирования касается источников инвестирования. Общее направление фи­нансовой деятельности предприятия должно основываться на принципиальном решении, за счет каких источников осуществ­лять финансирование как данного проекта, так и всех после­дующих. Таких источников можно выделить три: собственные, привлеченные и заемные средства. Собственные средства выгля­дят наиболее привлекательными для предприятия, поскольку повышают уровень его независимости и самостоятельности, ли­шены какого-либо риска, улучшают репутацию предприятия в глазах контрагентов. Но для формирования собственных источ­ников инвестирования требуется соблюдение двух условий: на­личие доходов и времени для их капитализации. В действитель­ности одно из двух условий реализации коммерческого проекта часто отсутствует. Обычно тот, кто хочет и способен реализовать коммерческий проект, не имеет собственных средств для инвестирования, а тот, кто их имеет, не желает самостоятельно это делать. Использование собственных средств для инвестирования под силу только крупным компаниям. Но для них бизнес-план и его финансовая часть теряют свою привлекательность.

    Среди привлеченных источников первое место занимают средства акционеров. Дополнительная эмиссия акций или час­тичная распродажа контрольного пакета руководством фирмы служат традиционным способом привлечения средств рядовых инвесторов. Но на этом пути руководство фирмы подстерегает ряд вполне осознаваемых им опасностей. Первая из них заклю­чена в возможности частичной потери власти над фирмой теми, кто ею уже владеет. Кроме того, успешное размещение акций среди публики представляется довольно сложной задачей. Мел­кого инвестора не привлечешь хорошо разработанным бизнес-планом, а крупный потребует очень больших уступок. Поэтому для привлечения акционерного капитала от предприятия требу­ется соблюдение опять-таки двух условий. Нужно убедить мел­ких акционеров в том, что им будут регулярно выплачиваться дивиденды и рыночные цены на акции данного предприятия не упадут, поскольку только эти факторы делают акции привлека­тельными для мелких акционеров. Для привлечения крупных акционеров предприятие должно стать для них максимально прозрачным. Как видим, выбирая стратегию привлечения ак­ционерного капитала, предприятие вынуждено решиться на не­простые шаги в реорганизации своего финансового менеджмента. Привлеченные средства могут быть почерпнуты и из внут­ренних источников. Традиционными из них являются средства, направляемые на оплату труда. Найдя и установив оптимальный уровень задолженности по оплате труда своих работников, предприятие при повышении фонда оплаты труда автоматически увеличивает и задолженность, которую можно использовать как источник инвестирования. При этом эти средства всегда направ­лялись как вложения в оборотный капитал, без которого не может обойтись ни один коммерческий проект.

    Займы можно получить у банкиров и облигационеров. Бан­киры заботятся о возврате ссуды и ее стоимости. Что может стать обеспечением долгосрочного инвестирования кредита? Что можно заложить из имущества предприятия, чтобы гарантиро­вать осторожным и опытным банкирам своевременный возврат кредитов, и откуда будут получены средства для этого? Кто может поручиться за должника в такой сложной и крупной кредитной сделке и насколько стоимость кредита оправдывает его привлечение к финансированию проекта? На все эти и другие непростые во­просы должны ответить менеджеры предприятия, прежде чем они обратятся к конкретному банку за ссудой. Корпоративные облигации при своей эмиссии обладают теми же свойствами, что и акции, но в России они не используются.

    На выбор способов финансирования проекта может повли­ять его направленность. Считается, что финансирование посред­ством привлечения кредитов выгодно для проектов, связанных с расширением производства на уже действующих предприятиях. По мнению банкиров, риск вложений здесь не слишком велик и соответственно можно понизить стоимость кредита. Кроме того, такое предприятие имеет достаточно активов, которые могут стать его надежным материальным обеспечением. Напротив, для проектов создания новых предприятий, реализации крупных технических новшеств лучше привлекать паевой или акционерный капитал. Кредит предполагает жесткий график своего погашения с уплатой процентов и выдержать его новым и реконструируемым предприятиям часто оказывается не по силам.

    Третий вопрос финансовой стратегии можно сформулировать так: «Когда ожидается возврат вложенных в проект средств?» Ответить на него можно, используя специальные расчеты, позво­ляющие определить срок окупаемости вложений.

    Заключение

    Финансовые ресурсы – это денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятия и предназначенные для осуществления текущих затрат и затрат по расширенному воспроизводству, для выполнения финансовых обязательств и экономического стимулирования работающих. Финансовые ресурсы направляются на развитие производства, содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребление, накопление, а также могут оставаться в резерве.

    Источники финансовых ресурсов предприятия подразделяют на три группы: собственные средства; заемные средства; привлеченные средства. Собственные средства – это прибыль, амортизационные отчисления, средства от продажи ценных бумаг, паевые и другие взносы юридических и физичес­ких лиц и др. Заемные средства предприятий включают долгосрочные и краткос­рочные кредиты и займы. Привлеченные средства – это средства, которые еще или уже не принадлежат организации, но используются в ее обороте.

    Ключевую роль в структуре собственных источников финансирования инвестиционной деятельности предприятий играет прибыль. На каж­дом предприятии должны предусматриваться плановые меро­приятия по увеличению прибыли. Важнейшими факторами роста прибыли являются рост объема производства и реализации продукции, внедрение научно-техниче­ских разработок, а следовательно, повышение производительности труда, снижение себестоимости, улучшение качества продукции.

    Эффективное управление финансами фирмы возможно лишь при планировании всех финансовых потоков, процессов и отношений фирмы. Финансовое планирование представляет собой процесс разработки системы финансовых планов и плановых показателей по обеспечению развития предприятия необходимыми финансовыми ресурсами и повышению эффективности его финансовой деятельности в будущем периоде.

    Список литературы

    1. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? – М.: Финансы и статистика, 1994.

    2. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. – М.: Финансы и статистика, 2001.

    3. Деева А. И. Финансы. – М.: Издательство «Экзамен», 2004.

    4. Игонина Л. Л. Инвестиции. – М.: Экономистъ, 2004.

    5. Ковалева А. М., Лапуста М. Г.,Скамай Л. Г. Финансы фирмы. – М.: ИНФРА-М, 2001.

    6. Колпакова Г. М. Финансы. Денежное обращение. Кредит. – М.: Финансы и статистика, 2004.

    7. Литовских А.М. Финансовый менеджмент. – Таганрог: Изд-во ТРТУ, 1999.

    8. Сергеев И. В. Экономика предприятия. – М.: «Финансы и статистика», 2000.

    9. Слипенчук М. Структурные особенности источников инвестиций // Экономист, 2002, № 10.

    10. Финансовый менеджмент / Под ред. Самсонова Н. Ф. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2002.

    11. Финансы, денежное обращение и кредит / Под ред. Сенчагова В. К., Архипова А. И. – М.: «Проспект», 2000.

    12. Финансы / Под ред. Ковалева В. В. – М.: «Проспект», 2001.

    13. Финансы предприятий / Под ред. Колчиной Н. В. – М.: ЮНИТИ, 2001.

    14. Шуляк П. Н. Финансы предприятия. – М.: ИТК «Дашков и К о », 2003.

    15. Экономика предприятия / Под ред. Волкова О. И. – М.: ИНФРА-М, 2000.

    Приложения

    Приложение 1

    Финансовая модель управления денежными потоками

    хозяйствующего субъекта

    Приложение 2

    Состав источников формирования финансовых ресурсов

    Приложение 3

    Приложение 4

    Основные этапы финансового планирования на предприятии


    Ковалева А. М., Лапуста М. Г.,Скамай Л. Г. Финансы фирмы. – М.: ИНФРА-М, 2001, С. 38.

    Деева А. И. Финансы. – М.: Издательство «Экзамен», 2004, С. 258.

    Финансовый менеджмент / Под ред. Самсонова Н. Ф. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2002, С. 275.

    Там же, С.281.

    Читать еще: