Источником формирования первичных финансовых ресурсов предприятия выступает. Финансовые ресурсы предприятий

Производственная и финансовая деятельность предприятия, прежде всего, начинается с формирования финансовых ресурсов.

Финансовые ресурсы - это денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятия и предназначенные для обеспечения его эффективной деятельности, для выполнения финансовых обязательств и экономического стимулирования работающих. Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово-банковской системы в порядке перераспределения.

Финансовые ресурсы подразделяются на: капитал; расходы на потребление; инвестиции в непроизводственную сферу; финансовый резерв.

Стартовым источником финансовых ресурсов в момент учреждения предприятия является уставный (акционерный) капитал - имущество, созданное за счет вкладов учредителей (или выручки от продажи акций).

Прибыль и амортизационные отчисления являются результатом кругооборота средств, вложенных в производство. Оптимальное использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению позволяет возобновить производство продукции на расширенной основе.

Источниками финансовых ресурсов предприятий также выступают: выручка от реализации выбывшего имущества, устойчивые пассивы; различные целевые поступления (плата за содержание детей в дошкольных учреждениях и т.д.). мобилизация внутренних ресурсов в строительстве и др.

Значительные финансовые ресурсы, особенно по вновь создаваемым и реконструируемым предприятиям, могут быть мобилизованы на финансовом рынке. Формами их мобилизации являются: продажа акций, облигаций и других видов ценных бумаг, выпускаемых данным предприятием, кредитные инвестиции.

Использование финансовых ресурсов осуществляется предприятием по многим направлениям, главными из которых являются: платежи органам финансово-банковской системы, обусловленные выполнением финансовых обязательств. Сюда относятся: налоговые платежи в бюджет и внебюджетные фонды, уплата процентов банкам за пользование кредитами, погашение ранее взятых ссуд, страховые платежи и т.д.; инвестирование собственных средств в капитальные затраты (реинвестирование), связанное с расширением производства и техническим его обновлением, переходом на новые прогрессивные технологии, использование «ноу-хау» и т.д.; инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги, приобретаемые на рынке: акции и облигации других фирм, в государственные займы и т.п.; направление финансовых ресурсов на образование денежных фондов поощрительного и социального характера; использование финансовых ресурсов на благотворительные цели, спонсорство и т.п.

Финансовые ресурсы могут поступать в порядке перераспределения от ассоциаций и концернов, в которые они входят, от вышестоящих организаций при сохранении отраслевых структур, от страховых организаций.

В отдельных случаях предприятию могут быть предоставлены субсидии (в денежной или натуральной форме) за счет средств государственного или местного бюджетов, а также специальных фондов.

Эффективное использование источников финансовых ресурсов позволяет предприятию оптимизировать свою финансовую деятельность, что в последствии оказывает непосредственное влияние на платежеспособность организации, которая является гарантом самостоятельности.

Литература: Яркина Т.В. «Основы экономики предприятия.» М.: 2005.

И др.); региональные финансы (бюджеты и внебюджетные фонды различных административно-территориальных образований); финансы предприятий, организаций, фирм. Финансы фирм, предприятий занимают определяющее положение в структуре финансовой системы страны, так как именно на уровне предприятий формируется преобладающая масса финансовых ресурсов государства.

Общее понятие финансовых ресурсов

Денежные доходы, накопленные их собственниками для последующего расходования, а также средства, привлеченные в качестве кредитов, составляют финансовые ресурсы , которые делятся на собственные и привлеченные (кредитные). Для бюджетов всех уровней финансовые ресурсы — это мобилизованные доходы и привлеченные займы. Для предприятий — это собственный капитал, прибыль, полученные кредиты и размещенные на рынке ценные бумаги. Для работников финансовым ресурсом является доход в виде заработной платы, а также кредиты (например, банковские, потребительские и ломбардные).

Собственные финансовые ресурсы находятся в полном распоряжении их владельца, а кредитные привлекаются на срок и подлежат возврату вместе с процентными выплатами за их использование.

Источниками кредитных ресурсов выступают временно свободные денежные средства предприятий, населения, а в некоторых случаях и государства. Купля и продажа этих ресурсов сосредоточена на финансовом рынке. Он состоит из двух частей: рынка ссудных капиталов и рынка ценных бумаг. Его основная функция — обеспечение хозяйствующих субъектов дополнительными денежными средствами под определенный процент.

Финансы предприятий — часть общегосударственной финансовой системы

Финансы предприятий — составная часть всей .

Финансы хозяйствующих единиц находятся в зависимости от проводимой государством экономической политики . К основным направлениям государственного регулирования финансовой деятельности предприятий относятся: ценообразование, налоговая система, денежное обращение, кредит, формы платежей и расчетов, организация обращения (), государственное лицензирование хозяйственной деятельности, внешнеэкономические связи, бюджетное финансирование (рис. 55).

Контрольная функция

Контрольная функция финансов организации состоит в отслеживании финансового состояния и проверке эффективности ее деятельности . Так, например, контроль за позволяет определить степень результативности хозяйственной деятельности организации. Наряду с этим финансы организации способны воздействовать на степень эффективности ее хозяйственной деятельности посредством так называемого контроля рублем , который осуществляется внутри организации, в ее взаимоотношениях с другими участниками делового оборота, вышестоящей организацией, государством и другими участниками финансовой системы. Внутри предприятия рублем контролируется качество и количество труда, использование и и т. д. Контроль рублем во взаимоотношениях с другими участниками делового оборота проводится при соблюдении договорных обязательств. Хозяйственная деятельность предприятия контролируется рублем в процессе выполнения обязательств перед бюджетом.

Контрольная функция реализуется двояким образом через:

финансовые показатели в , статистической и оперативной отчетности;
финансовое воздействие, которое осуществляется с помощью экономических рычагов и стимулов (налоги, льготы, субсидии и т. д.).

Функция обслуживания

Функция обслуживания движения доходов организации является второй функцией, раскрывающей содержание финансов предприятия. Так как движение доходов предприятия связано с возобновлением потребляемых ресурсов, то часто эту функцию называют воспроизводственной . Наличие этой функции связано с необходимостью обеспечения непрерывного движения доходов в процессе хозяйственной деятельности предприятия. Эффективность процесса обслуживания финансами организации движения ее дохода зависит от соответствия потоков и денежных ресурсов, обеспечивающих хозяйственную деятельность организации. Во многом это соответствие определяет , способность своевременного и полного выполнения своих обязательств перед другими субъектами финансовых отношений.

Распределительная, обслуживающая и контрольная функции раскрывают содержание финансов организации в процессе движения каждой из трех форм ее доходов — первичной, вторичной и конечной.

Функции финансов организации выступают во взаимосвязи и взаимообусловленности. Обслуживание движения дохода невозможно без его распределения, а обеспечение соответствия между потоками материальных и финансовых ресурсов достигается с помощью контрольной функции организации.

В составе финансовых отношений предприятий выделяются следующие группы денежных отношений предприятий:

с контрагентами по поводу формирования доходов и использования фондов;
с предприятиями по поводу распределения финансов; в нефондовой форме (уплата и получение штрафов при нарушении договорных обязательств, внесение различных паевых взносов, участие в распределении прибыли от совместной деятельности, приобретение ценных бумаг других предприятий и государства, получение по ним дивидендов и др.);
с потребителями продукции в соответствии с договорами;
со страховыми организациями по поводу различных видов обязательного и добровольного страхования;
с банковской системой по поводу расчетно-кассового обслуживания в связи с получением и погашением ссуд, уплатой процентов, а также предоставлением банкам на временное пользование свободных денежных средств за определенную плату;
с государством по поводу образования и использования бюджетных и внебюджетных фондов;
с вышестоящими управленческими структурами вертикальные и горизонтальные взаимосвязи по поводу внутриотраслевых перераспределений финансовых ресурсов.

Эти группы денежных отношений и составляют в целом содержание финансов предприятий. Финансы фирмы представляют собой денежные отношения, связанные с формированием и распределением денежных доходов и накоплений у субъектов хозяйствования, и их использованием, выполнением обязательств перед и банковской системами, финансированием текущих затрат и затрат по расширенному воспроизводству, социальному обеспечению и материальному стимулированию работающих.

Финансовые ресурсы предприятия и их структура

Финансовые ресурсы предприятия — это его и .

Формирование и пополнение финансовых ресурсов (основного и оборотного капитала ) — важная финансовая проблема. Первичное формирование этих капиталов происходит в момент учреждения предприятия, когда образуется .

Уставный (акционерный) капитал — имущество предприятия, созданное за счет вкладов учредителей.

Финансовые ресурсы — это денежные средства, остающиеся в распоряжении предприятия после осуществления текущих затрат по покрытию материальных расходов и оплаты труда.

Основной источник формирования финансовых ресурсов — это .

Источники формирования финансовых ресурсов предприятия: прибыль; выручка от реализации выбывшего имущества; амортизация; прирост устойчивых пассивов; займы; целевые поступления; паевые взносы. Кроме того, предприятие может мобилизовать финансовые ресурсы в различных секторах : продажа акций, облигаций; дивиденды, проценты; кредиты; доходы от других финансовых операций; доходы от выплаты страховых премий и т. д. (рис. 57).

Рис. 57. Группировка финансовых ресурсов предприятия

Значительные финансовые ресурсы предприятия могут быть мобилизованы на финансовом рынке .

Основное направление использования финансовых средств — инвестирование в расширенное воспроизводство.

Использование финансовых средств осуществляется по следующим направлениям:

инвестирование в капитальные вложения на расширение производства;
инвестирование в ценные бумаги;
платежи в бюджет, банковскую систему, взносы во внебюджетные фонды;
образование денежных фондов и резервов.

Основной источник финансовых средств предприятия — его прибыль (рис.58). Прибыль — часть валового дохода предприятия.

Рис. 58. Прибыль предприятия и формирование налога на добавленную стоимость

Валовой доход предприятия — выручка от продажи продукции за вычетом затрат.

Важная составляющая валовой прибыли — прибыль от реализации основных фондов (рис. 59).

Рис. 59. Прибыль от реализации основных фондов и иного имущества

Другая составляющая валовой прибыли — прибыль от внереализационной деятельности (сдача имущества в аренду, доходы по ценным бумагам и прочее).

Среди основных источников финансирования расширенного воспроизводства основных фондов находится амортизация . Это процесс перенесения стоимости основных фондов и нематериальных активов на производство и реализуемую продукцию по мере их износа. Накопленные суммы амортизационных отчислений должны использоваться для долгосрочного инвестирования.

Амортизация — основной источник самофинансирования на предприятиях.

На финансы предприятий оказывает сильное воздействие налоговая система. Три элемента налоговой системы наиболее важные для финансов предприятия: ставки налогов; налогооблагаемая база; сроки уплаты налогов в бюджет.

Управление финансами предприятия

Формирование и использование финансовых ресурсов невозможны без системы управления финансами предприятий.

Управление финансами (финансовый менеджмент) — это деятельность, направленная на достижение стратегических и тактических целей функционирования данного предприятия.

Управление финансами предприятия включает в себя:

организацию и управление отношениями предприятия в финансовой сфере с другими предприятиями, банками, страховыми компаниями, бюджетами всех уровней, а также финансовыми отношениями внутри предприятия;
формирование финансовых ресурсов и их оптимизацию;
размещение капитала и управление процессом его функционирования;
анализ и управление денежными потоками на предприятии.

Основные функции финансового менеджера :

финансовое планирование, составление бюджета предприятия, формирование ценовой политики, прогнозирование продаж;
формирование структуры капитала и расчет его цены;
управление капиталом (работа с ценными бумагами; контроль и регулирование денежных операций; инвестиционный анализ; управление основным и оборотным капиталом);
анализ финансовых рисков;
защита имущества;
оценка и консультации.

финансовый субсидирование заемный привлеченный

Источники формирования финансовые ресурсы предприятия можно разделить на собственные, заемные и привлеченные средства:

а) собственными - совокупность финансовых ресурсов предприятия, сформированных за счёт средств участников и финансовых результатов собственной деятельности.
б) заемными - совокупность финансовых ресурсы предприятия, которые имеют конечный срок и подлежат безоговорочному возврату. Обычно предусматривается периодическое начисление процентов в пользу кредитора (облигации, банковский кредит, различные виды небанковских займов, кредиторская задолженность).
в) привлеченные - это средства, которые предоставляются на постоянной основе и владельцы данных средств получают доход в виде различных выплат.

Основным источником формирования финансовых ресурсов на предприятии является прибыль. Прибыль является основным источником формирования финансовых ресурсов для расширения воспроизводства и является источником доходов государственного бюджета. В прибыли сконцентрированы экономические интересы государства, хозяйствующих субъектов и каждого работника. Рост прибыли хозяйствующих субъектов говорит об увеличении финансовых резервов и укреплении финансовой системы государства.

Конечным результатом производственной и финансово-хозяйственной деятельности хозяйствующих организаций является получение балансовой прибыли, которая включает прибыль от производства и реализации основной продукции (работ, услуг), от реализации прочей продукции, а также сальдо прибылей и убытков от внереализационных операций (штрафы, пени, неустойки и т. п.). Наряду с прибылью на предприятиях имеются и другие источники формирования финансовых ресурсов.

По мнению профессора Фридман А.М., важная функция финансового менеджмента -- управление источниками формирования ресурсов и вложениями средств предприятия. Источники финансовых ресурсов отражаются в пассиве бухгалтерского баланса и представляют собой капитал хозяйствующего субъекта. За счет этого капитала формируются внеоборотные и оборотные средства, которые показываются в активе баланса и характеризуют ресурсный потенциал предприятия. Различают собственный и заемный капитал, привлеченные средства, бюджетные и внебюджетные ассигнования. К собственному относят уставный, добавочный и резервный капиталы, часть нераспределенной (капитализированной) прибыли, направляемой на развитие организации. Собственными источниками финансирования капитальных вложений являются амортизационные отчисления.

Собственный капитал вновь создаваемого хозяйствующего субъекта в зависимости от организационно-правовой формы образуется за счет реализации акций, взносов учредителей и пайщиков и т. п. В дальнейшем сумма капитала наращивается в результате эффективной хозяйственно-финансовой деятельности предприятия путем капитальных вложений на производственное развитие, увеличения собственных оборотных средств. Собственный капитал отражается в III разделе пассива баланса “Капитал и резервы”. Слагаемые этого капитала учитываются на отдельных счетах бухгалтерского учета. Для стабильного и устойчивого развития хозяйствующие субъекты наряду с собственным используют и заемный капитал. В финансовом менеджменте заемным капиталом принято считать кредиты банков и иных кредитных учреждений, займы юридических и физических лиц, облигационные займы. Отдельное место в формировании оборотных средств занимает краткосрочная кредиторская задолженность, которая «Отдельное место в формировании оборотных средств занимает краткосрочная кредиторская задолженность, которая возникает в процессе текущей хозяйственной деятельности предприятия.

При соблюдении устанавливаемых сроков, отсутствии просроченной задолженности этот финансовый ресурс является бесплатным источником привлечения средств. В зависимости от содержания и сроков кредиты и займы отражаются в IV разделе пассива бухгалтерского баланса “Долго- срочные обязательства” и в V разделе “Краткосрочные обязательства”. В бухгалтерском учете каждый вид заимствования средств учитывается на отдельных счетах (67 и 66). В качестве привлеченных средств могут также быть поступления от эмиссии ценных бумаг, различные взносы юридических и физических лиц и др» Фридман, А.М. Финансы организации предприятия. -- М. : "Дашков и К", 2013.-- С. 79..

Для принятия финансовых решений о степени целесообразности и выгодности использования отдельных источников финансирования экономики важное значение имеет определение стоимости привлекаемых финансовых ресурсов (стоимости капитала). Стоимость капитала (cost of capita?) -- это сумма средств, связанных с применением предприятием отдельных финансовых ресурсов по отношению к их объему. Так, акционерам и учредителям выплачиваются дивиденды с учетом суммы акционерного капитала и учредительских взносов. Инвесторам выдаются проценты, исходя из суммы инвестиций, банкам и различным займодателям -- в зависимости от сроков и других конкретных условий. В процессе определения стоимости капитала учитывается, что часть платежей за пользование кредитами и займами являются операционными расходами и влияют на сумму прибыли до налогообложения. Дивиденды выплачиваются за счет чистой (не распределяемой) прибыли.

Величина стоимости отдельных источников финансовых ресурсов служит важной предпосылкой для оптимизации структуры капитала, принятия финансовых решений о целесообразности использования отдельных ресурсов. Показателем структуры является соотношение между собственным и заемным капиталами, которое зависит от конкретных условий функционирования каждого предприятия. Значительное влияние на этот показатель имеет профиль его деятельности, состав активов. Так, внеоборотные средства, как правило, формируются за счет собственного капитала или долгосрочных обязательств, а оборотные средства -- в большей части путем привлечения краткосрочных заемных источников. Доля заемного капитала в определенной мере предопределяется скоростью оборачиваемости оборотных средств, рентабельностью деятельности, финансовым положением и кредитоспособностью предприятия. Величина собственного и заемного капитала определяет формирование активов предприятия. К ним относят внеоборотные и оборотные средства. Состав внеоборотных активов отражается в I разделе бухгалтерского баланса. Это вложения в основные средства, незавершенное строительство, нематериальные активы, а также долгосрочные».

Одним из основных источников формирования экономического потенциала является собственный капитал. В его состав входят уставный капитал, накопительный капитал (резервный и добавленный капитал, фонд накопления, нераспределенная прибыль) и прочие поступления.

Стоимость собственного капитала определяется по формуле:

где ВВ - выплаты владельцу, тыс. руб.;

ПК - привлеченный капитал, тыс. руб.

При анализе собственного капитала решаются две задачи:

1) проверка обеспеченности собственным капиталом предприятия;
2) изучение эффективности использования источников собственных средств.

Для оценки деятельности организации необходим анализ эффективности использования ею своего капитала. Для решения данной задачи применяется модель Дюпона, являющаяся модифицированным факторным анализом, позволяющим определить, за счет каких факторов происходило изменение показателя рентабельности собственного капитала (Рск).

где ЧП -- чистая прибыль, тыс. руб.;

В - выручка от реализации, тыс. руб.;

А - сумма активов организации, тыс. руб.;

Первый фактор (Рп) -- характеризует рентабельность продаж; второй (Коб) -- оборачиваемость активов; третий (Кфз) -- соотношение суммы активов организации и собственного капитала (коэффициент капитализации, финансовой зависимости). Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, оборачиваемости активов и структуры авансированного капитала. Значимость выделенных факторов объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, его статику и динамику, в частности бухгалтерскую отчетность: первый фактор обобщает форму № 2 “Отчет о прибылях и убытках”, второй -- актив баланса, третий -- пассив баланса .

В отечественной и зарубежной литературе изучают показатели обеспеченности собственным капиталом.

где Исос - источники собственных оборотных средств, тыс. руб;

А.б - актив баланса, тыс. руб.

Одним из основных показателей оценки эффективности использования собственного капитала является рентабельность, которая определяется по формуле:

где П - прибыль, тыс. руб;

Ср. ост. Исс - среднегодовой остаток источников собственных средств, тыс. руб.

Рентабельность собственного капитала - это показатель эффективности функционирования предприятия, вся деятельность которого должна быть направлена на увеличение собственного капитала и повышению уровня его доходности.

По мнению профессора Тютюкиной Е.Б., показатели рентабельности капитала применяют:

1. при оценке деловой активности организации и ее финансового состояния;
2. в качестве базы для сравнения при различных альтернативных вариантах инвестирования капитала;
3. для оценки качества и эффективности управления;
4. при прогнозировании величины прибыли. .

При недостатке собственного капитала у предприятий возникает потребность в привлечении заемных источников финансирования.

Заемный капитал - это совокупность заемных средств (денежных средств и материальных ценностей), авансированных в предприятии и приносящих доход.

Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует объем его финансовых обязательств (общую сумму долга) .

Расчет потребности в объемах краткосрочных и долгосрочных заемных средств основывается на целях их использования в предстоящем периоде. На долгосрочной основе заемные средства привлекаются обычно для расширения объема собственных основных средств и формирования недостающего объема инвестиций в различные объекты. На краткосрочный период заемные средства привлекаются для закупки товаров, пополнения оборотных средств и других целей их использования.

Оптимальные размеры привлеченного капитала способны повышать рентабельность экономического потенциала, а чрезмерные - нарушить финансовую структуру хозяйственных ресурсов предприятия, снизить эффективность его функционирования.

В практике менеджмента используют понятие «финансовый леверидж», который отражает влияние заемного капитала на прибыль собственника. Одним из основных показателей «финансового левериджа» является коэффициент финансового риска (К фин.риск).

где Кр. об - краткосрочные обязательства, тыс. руб.;

СК - собственный капитал, тыс. руб.

Высокий коэффициент финансового риска (больше 1, 0) указывает на неблагополучную ситуацию, когда предприятию нечем платить кредиторам. В условиях развития рыночных отношений многие предприятия «живут не с прибыли», а с оборота, то есть стремятся максимально увеличивать основные и оборотные средства за счет заемного капитала и прежде всего кредитов. В дальнейшем некоторые из них не в состоянии не только вернуть кредиты, но и выплачивать по ним проценты. Предприятие, использующее кредит, увеличивает либо уменьшает эффективность хозяйствования не только от соотношения заемного и собственного капитала, но и от уровня рентабельности и процентных ставок за кредит.

Механизм оценки влияния использования заемных средств на рентабельность собственного капитала основывается на соотношении, получившем название эффекта финансового рычага (ЭФР).

Эффект финансового рычага измеряется дополнительной рентабельностью собственного капитала, полученной за счет использования заемных средств по сравнению с рентабельностью капитала финансово-независимой организации:

где Нп - ставка налога на прибыль, %;

ЭР - экономическая рентабельность, %;

СП - ставка ссудного процента, %;

ЗК - заемный капитал, тыс. руб.;

СК - собственный капитал, тыс. руб.

Показатель экономической рентабельности определяется как отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к средней стоимости активов предприятия .

Величина собственных и заемных средств предприятия зависит от различных факторов. К таким факторам относят:

1. Различие величины процентных ставок на дивиденды. Если процентные ставки за пользование кредитами и займами будут ниже ставок на дивиденды, то следует повышать долю заемных средств; соответственно увеличивать долю собственных средств можно в случае, если проценты на дивиденды будут, ниже процентных ставок за пользование кредитами и займами;
2. Изменение объема деятельности предприятия, которое вызывает необходимость сокращения или увеличения потребности в привлечении заемных средств;
3. Накопление излишних или слабо используемых запасов товарно-материальных ценностей, устаревшего оборудования, отвлечение средств в дебиторскую задолженность сомнительного характера с высоким фактором риска.

В общей сумме капитала наибольший удельный вес занимают основные фонды и оборотные средства. Результат деятельности предприятия зависит от количества, стоимости и эффективности использования их.

Важное значение в системе показателей оценки технического состояния основных фондов имеет и характеристика интенсивности их обновления.

Коэффициент обновления - показатель дает обобщенную стоимостную оценку прироста основных фондов за определенный период и показывает долю новых основных средств в имеющихся на конец отчетного периода основных средствах:

где ПОС - поступившие основные средства, тыс. руб.;

ВОС - выбывшие основные средства, тыс. руб.

Процесс обновления основных фондов предполагает изучить и характер их выбытия.

Коэффициент выбытия - показатель, который показывает, какая часть основных средств, имеющихся на начало года у предприятия, выбыла из эксплуатации за отчетный период:

где, ПСОС - первоначальная стоимость основных средств на начало года, тыс. руб.

Обновление и выбытие основных фондов должны быть взаимно оценены. Для этого используют коэффициент прироста основных фондов, который рассчитывается по форм формуле:

где ИОС - прироста основных средств, тыс. руб.;

СОС - стоимость основных средств на начало года, тыс. руб.

Коэффициент износа и годности являются обобщающими показателями состояния основных фондов.

Коэффициент износа (КИ) - доля стоимости основных средств перенесенная на продукцию, рассчитывается по формуле:

где И - износ, тыс. руб.

Коэффициент годности - показатель, который рассчитывают как отношение остаточной стоимости основных фондов к их первоначальной стоимости.

где ОСОС - остаточная стоимость основных средств, тыс. руб.

Одним из основных показателей в анализе основных фондов является показатель фондоотдачи (Ф), который рассчитывается по формуле:

где СВП - стоимость выпущенной продукции, тыс. руб.;

ССОС - среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.

Обратным показателем фондоотдачи является фондоемкость (Фе), который показывает долю затрат на ОФ, приходящихся на выпуск 1 рубль валовой продукции (реализованной продукции).

где ССИ - среднегодовая стоимость имущества, тыс. руб.;

ГВП - годовой выпуск продукции, тыс. руб.

Следующий коэффициент - это коэффициент фондовооруженности (Фв), который показывает стоимость основных средств, приходящихся на одного работающего. Он рассчитывается по следующей формуле:

где ЧР - число работающих на предприятии, чел.

Наиболее обобщающим показателем эффективности использования основных фондов является фондорентабельность. Ее уровень зависит не только от фондоотдачи, но и от рентабельности продукции .

Косолапова М.В. отмечает: «Оборотные средства -- экономическая форма совокупности материально-вещественных ценностей, которые полностью потребляются в процессе производства и с завершением одного производственного цикла меняют натурально-вещественную форму, целиком перенося свою стоимость на созданный продукт» Косолапова, М.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник / М.В. Косолапова, В.А. Свободин. -- М. : "Дашков и К", 2011.-- С. 59.)..

Коэффициент обеспеченности предприятия материальными ресурсами (Кобесп.) -- показывает, сколько дней может бесперебойно работать предприятие при использовании наличного запаса материалов и определенной величине его расхода за данный период:

где З - запасы, тыс. руб.;

СРМ - суточные расходы материала в натуральном выражении.

Одним из основных показателей эффективности использования оборотных средств является их оборачиваемость.

Косолапова М.В. отмечает, что «оборачиваемость оборотных средств -- это продолжительность полного кругооборота оборотных средств с момента их приобретения до производства и реализации готовой продукции. Чем быстрее оборотные средства совершают переход из сферы производства в сферу обращения и обратно, тем меньше их требуется для выполнения производственной программы, тем больший объем продукции можно произвести при данной сумме оборотных средств. Оборачиваемость оборотных средств характеризуется следующими показателями:

Коэффициент оборачиваемости (Коб) -- скорость оборота, число оборотов материального ресурса (число оборотов среднего остатка производственных оборотных фондов за отчетный период)» Косолапова, М.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник / М.В. Косолапова, В.А. Свободин. -- М. : "Дашков и К", 2011.-- С. 69..

где СРП - стоимость реализованной продукции, тыс. руб.;

СООБ - средний остаток оборотных средств, тыс. руб.

Расчет средней оборачиваемости - это отношение себестоимости реализованной продукции к средней величине запасов в одних и тех же ценах. Другой показатель - число дней, необходимых на один оборот запасов: 360 дней делится на среднюю оборачиваемость запасов в разах.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств предприятия позволяет ему существенно снизить потребность в них, так как между скоростью оборота и размером этих средств существует обратно пропорциональная зависимость.

Косолапова М. В. Утверждает, что «одним из существенных показателей финансового состояния организации является наличие, объем и структура дебиторской задолженности. Дебиторская задолженность -- это задолженность других организаций или лиц по платежам данной организации. Она возникает вследствие применяемых форм расчетов за товары и услуги, при выдаче средств под отчет на различные нужды, при предъявлении претензий, в других ситуациях производственной деятельности предприятия, а также вследствие недостатков в его работе, например, при выявлении недостач, растрат и хищений товарно-материальных ценностей и денежных средств.» Косолапова, М.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник / М.В. Косолапова, В.А. Свободин. -- М. : "Дашков и К", 2011.-- С. 175.)

Для аналитической работы источники образования дебиторской задолженности подразделяют на следующие группы:

1. расчеты с покупателями и заказчиками;
2. расчеты с поставщиками;
3. расчеты с бюджетом;
4. расчеты с работниками предприятия;
5. расчеты с дочерними предприятиями;
6. расчеты с прочими дебиторами.

Наибольший удельный вес в дебиторской задолженности у предприятий занимает задолженность покупателей. Организация моментом реализации продукции (работ, услуг) может считать или дату зачисления платежа от покупателя на расчетный счет, или дату отгрузки продукции (работ, услуг) и предъявления покупателям расчетных документов .

Финансовое положение предприятия непосредственно зависит от оборачиваемости оборотных средств, составной частью которых и является дебиторская задолженность. Поэтому для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используют следующую группу показателей. Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов -- частное от деления дебиторской задолженности на величину текущих активов. Снижение абсолютной величины и доли дебиторской задолженности в общей величине текущих активов следует оценить положительно.

Доля сомнительной задолженности в составе дебиторской задолженности -- отношение сомнительной дебиторской задолженности (свыше года) к общей ее величине. Данный показатель отражает качество дебиторской задолженности. Оборачиваемость дебиторской задолженности -- характеризует качество дебиторской задолженности и определяется как отношение выручки от реализации продукции к средней дебиторской задолженности. Выручку от реализации продукции определяют по форме № 2 “Отчет о прибылях и убытках”. Среднюю дебиторскую задолженность можно определить как среднюю величину задолженности на начало и конец периода или по формуле средней хронологической, которая позволяет более точно получить среднее значение дебиторской задолженности, так как в этом случае учитывают колебание ее величины в течение изучаемого периода. Период погашения дебиторской задолженности -- частное от деления исследуемого периода и оборачиваемости дебиторской задолженности .

Для оценки кредиторской задолженности необходимо определить и проанализировать среднюю продолжительность её использования. Средняя продолжительность использования кредиторской задолженности рассчитывается отношением средних её остатков на среднедневную сумму погашения кредиторской задолженности. Средние сроки погашения кредиторской задолженности обычно изучают в динамике за ряд лет.

Одним из показателей, используемым для оценки состояния кредиторской задолженности, является средняя продолжительность периода ее погашения(П кр.з). которая рассчитывается по формуле:

где СОЗК - средний остаток кредиторской задолженности, тыс. руб;

ДП - дни периода;

ПЗ - погашенная задолженность, тыс. руб.

Дебиторская и кредиторская задолженности должны анализироваться комплексно, что позволяет полнее и глубже их изучить и оценить.

Мы рассмотрели источники финансирования, которые присуще предприятиям любой спецификации. Далее хотелось бы остановиться на особенностях формирования финансовых ресурсов сельскохозяйственных предприятий.

В сельскохозяйственном производстве действуют те же объективные экономические законы, что и в других отраслях. Однако ввиду особенностей самого сельскохозяйственного производства проявление общих законов имеет свою специфику.

Финансирование деятельности сельскохозяйственных предприятий происходит с использованием следующих источников финансирования:

1) самофинансирование;
2) заемные средства.

Источники самофинансирования не отличаются от классических, это прибыль и амортизационные отчисления.

Сезонная особенность сельскохозяйственного производства и сбыта продукции приводит к временному дефициту денежных средств, который можно покрыть за счет кредитов, займов или через использование текущего резервного фонда.

Государственные субсидии тоже могут рассматриваться как источник финансирования, если такие субсидии предусмотрено решением государственных органов.

Государственная поддержка является неоспоримым фактором, в той или иной мере влияющим практически на все процессы и явления хозяйственной жизни предприятия и вида экономической деятельности в целом .

Финансовые ресурсы предприятия, фирмы -- это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих. Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово-банковской системы в порядке перераспределения. Финансовые ресурсы предназначены: для выполнения финансовых обязательств перед бюджетом, банками, страховыми организациями, поставщиками материалов и товаров; осуществления затрат по расширению, реконструкции и модернизации производства, приобретения новых основных средств; оплаты труда и материального стимулирования работников предприятий; финансирования других затрат.

Основной целью деятельности предприятий в условиях рынка является удовлетворение общественных потребностей, получение прибыли и обеспечение своей финансовой устойчивости. Для достижения поставленной цели предприятия должны:

выпускать высококачественную продукцию, обновлять ее в соответствии со спросом;

рационально использовать производственные ресурсы с учетом их взаимозаменяемости;

разрабатывать стратегию и тактику поведения предприятия и корректировать их в соответствии с имеющимися обстоятельствами;

заботиться о работниках, росте их квалификации, повышении жизненного уровня, создании благоприятного социально-психологического климата в трудовом коллективе;

обеспечивать конкурентоспособность предприятия, проводить гибкую ценовую политику, внедрять новое в производство, в организацию труда и управление.

Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия, когда образуется уставный фонд. Его источниками в зависимости от организационно-правовых форм хозяйствования выступают: акционерный капитал, паевые взносы членов кооперативов, отраслевые финансовые ресурсы (при сохранении отраслевых структур), долгосрочный кредит, бюджетные средства. Величина уставного фонда показывает размер тех денежных средств -- основных и оборотных, -- которые инвестированы в процесс производства.

Финансовые ресурсы предприятия включают в себя:

1. Уставный фонд -- источник формирования основных фондов и оборотных средств. Главное требование к нему -- его достаточность, обеспечивающая независимость и автономию предприятия от заёмных средств, а также эффективную работу без чрезмерного риска. В соответствии с мировыми стандартами доля уставного фонда вместе с другими собственными источниками в формировании имущества предприятия не должна быть менее половины.
2. Резервный фонд, который формируется путём отчислений из прибыли. Он имеет накопительный характер и используется предприятием для финансовой поддержки своих программ, а также в случае возникновения непредвиденных потребностей в денежных ресурсах.
3. Фонд развития производства, который также формируется из прибыли и служит для финансирования социально-экономического развития предприятия.
4. Амортизационный фонд, который образуется путём амортизационных отчислений через реализацию и используется только на простое или расширенное воспроизводство основных фондов, а также в некоторой степени на покрытие дефицита оборотных средств.

Кроме вышеприведенных основных составных частей финансовых ресурсов предприятия, к ним ещё относятся:

кредиторская задолженность всех видов;

нераспределенная прибыль;

кредиты и другие заёмные источники;

фонд оплаты труда;

субсидии;

устойчивые пассивы по зарплате и отчислениям в фонды, которые производятся от фонда заработной платы;

денежные средства, полученные от эмиссии ценных бумаг, кроме акций, выручка от продажи которых включается в уставной фонд акционерного общества;

инвестиционные взносы и паи;

задолженность предприятия, выступающего в качестве арендатора (например, при финансовом лизинге);

другие денежные ресурсы, которые отражаются в пассиве баланса предприятия;

Таким образом, финансовые ресурсы предприятия по источникам их формирования можно разделить на три группы: собственные, приравненные к собственным и заёмные.

Понятие эффективного использования финансовых ресурсов, как и любых других видов ресурсов (материальных, трудовых, природных) включает в себя сопоставление количества и качества израсходованных ресурсов с количественным и качественным выражением достигнутых результатов.

Следует отметить, что эффективность использования финансовых ресурсов непосредственно связана с эффективным использованием материальных, трудовых и других видов ресурсов. Так, снижение материалоемкости продукции, т. е. выпуск большего количества продукции без увеличения объема, используемого для этого сырья и материалов, ведет к экономии финансовых ресурсов. Уменьшение затрат живого труда на единицу продукции означает рост эффективности использования трудовых ресурсов, что также ведет к экономии финансовых ресурсов через рост денежных накоплений и уменьшение потребностей предприятия в дополнительных денежных средствах.

Однако понятие, эффективное использование финансовых ресурсов, имеет и самостоятельное значение. Это понятие отражает не только результат использования материально-сырьевых, трудовых ресурсов, но и раскрывает определенные экономические отношения, свойственные категории финансов. Так, используя распределительную функцию финансов, предприятия через принципы распределения финансовых ресурсов достигают оптимального режима функционирования в рыночной экономике.

Эффективность использования финансовых ресурсов можно оценивать с помощью сопоставления достигнутых результатов деятельности (например, прибыли) с суммой финансовых ресурсов, которые были в распоряжении предприятия за соответствующий период.

Однако не всегда результат хозяйственной деятельности зависит только от эффективного использования финансовых ресурсов. Так, оптимально распределив и используя финансовые ресурсы, предприятие может нести убытки в результате снижения трудовой дисциплины, нарушения технологии производства, перерасхода материалов, сырья и других причин. Поэтому, для того чтобы более детально рассмотреть проблему эффективного использования финансовых ресурсов, необходимо оценить эффективность использования всех составных частей, которые формируют в целом финансовые ресурсы предприятия.

Большое значение имеет структура источников формирования финансовых ресурсов, и, в первую очередь, удельный вес собственных. Большой удельный вес привлеченных средств утяжеляет финансовую деятельность предприятия дополнительными затратами на уплату процентов по кредитам коммерческих банков, дивидендов по акциям и облигациям и осложняет ликвидность баланса предприятия.

Формирование и использование финансовых ресурсов может осуществляться в двух формах: фондовой и не фондовой.

На уровне предприятия финансовые ресурсы формируются и используются как в фондовой форме, так и в не фондовой. Часть финансовых ресурсов предприятие использует на образование денежных фондов целевого назначения: фонд оплаты труда, фонд развития производства, фонд материального поощрения и др. Использование финансовых ресурсов на выполнение платежных обязательств перед бюджетом и банками осуществляется в не фондовой форме.

Финансы предприятий являются важной составной частью финансовой системы республики. Они обслуживают основное звено общественного производства, где создаются материальные, нематериальные блага и формируется основная часть финансовых ресурсов страны. С учетом характера обслуживаемых сфер общественного производства финансы предприятия подразделяются на финансы сферы материального производства и финансы непроизводственной сферы. Финансам сферы материального производства присущи черты, характеризующие экономическую природу финансов в целом. Вместе с тем они обладают специфическими признаками, которые вытекают из особенностей хозяйствования, характера возникающих здесь распределительных отношений.

В сфере материального производства производятся товары, основу организационной структуры ее образуют предприятия, объединения, ассоциации. Поэтому важной особенностью финансов этой сферы является их непосредственная связь с формированием первичных доходов и использованием целевых фондов внутрихозяйственного назначения. Финансы сферы материального производства непосредственно обслуживают процесс создания стоимости и являются условием бесперебойного кругооборота производственных фондов.

Объектом распределения на предприятии является выручка от реализации продукции. На основе ее распределения формируется фонд возмещения текущих затрат предприятия, производятся отчисления в общегосударственные фонды (в форме налога на добавленную стоимость, акцизов, во внебюджетные фонды) и образуется чистый доход. За счет чистого дохода формируются фонды производственного назначения, необходимые для расширения производства, совершенствования его материально-технической базы, фонды потребительского назначения, т. е. с помощью финансов создаются предпосылки для удовлетворения потребностей предприятий в развитии производства, удовлетворении социальных нужд коллектива работников данного предприятия.

Чистый доход служит также источником образования общегосударственных ресурсов в следующих формах:

1. налог на прибыль;
2. налог на недвижимость;
3. налог на доход.

Таким образом, финансы предприятий представляют собой систему денежных отношений, связанных с формированием и использованием денежных фондов и накоплений предприятий на общегосударственные цели, финансирование затрат самих предприятий, социальные нужды и материальное стимулирование работников.

Величина созданной в сфере материального производства стоимости определяет размеры денежных фондов и формируемых на их основе финансовых ресурсов предприятия и республики в целом. В то же время созданные фонды при их оптимальном распределении обеспечивают возможности роста производства и увеличения объема общегосударственных финансовых ресурсов.

С учетом специфики формируемых фондов финансы сферы материального производства включают денежные отношения предприятий:

с другими предприятиями (они складываются в процессе получения выручки от реализации, поступления внереализационных доходов, оплаты материальных затрат, уплаты и получения штрафов при нарушении договорных обязательств, реализации ценных бумаг, инвестирования средств в акции и облигации других предприятий, уплаты и получения по ним дивидендов и процентов; при коммерческом кредитовании);

с коллективом работников данного предприятия (эти отношения опосредуют создание фонда оплаты труда, премий, распределение прибыли и выплаты работникам пособий из фонда потребления, а также привлечение средств работников (продажа ценных бумаг, паевые взносы для формирования финансовых ресурсов предприятия);

хозрасчетными подразделениями внутри предприятий при распределении финансовых ресурсов между ними;

с государством при уплате налогов в бюджет, отчислениях во внебюджетные фонды, ассигнованиях из бюджета, при покупке государственных ценных бумаг, а также получении выплат по ним;

с банками (эта группа финансовых отношений получает форму получения банковских ссуд, их возврата, уплаты процентов по ссудам, предоставления банкам во временное пользование свободных денежных средств за определенную плату, операций с ценными бумагами, реализуемыми банками);

с вышестоящими организациями в границах внутриотраслевого перераспределения;

с учредителями (эти отношения складываются при взносе учредителем средств для формирования уставного фонда, а также при распределении прибыли предприятия и перечислении ее части учредителю в соответствии с договором).

Основным источником финансовых ресурсов на действующих предприятиях выступает стоимость реализованной продукции (оказанных услуг), различные части которой в процессе распределения выручки принимают форму денежных доходов и накоплений. Финансовые ресурсы формируются главным образом за счет прибыли (от основной и других видов деятельности) и амортизационных отчислений. Наряду с ними источниками финансовых ресурсов выступают: выручка от реализации выбывшего имущества, устойчивые пассивы, различные целевые поступления (плата за содержание детей в дошкольных учреждениях и т.д.), мобилизация внутренних ресурсов в строительстве и др.

Процессы приватизации государственной собственности привели к тому, что появился и играет важную роль еще один источник финансовых ресурсов -- паевые и иные взносы членов трудового коллектива.

До перехода на рыночные условия хозяйствования значительные финансовые ресурсы предприятия получали на основе внутриотраслевого перераспределения денежных средств и бюджетного финансирования. Однако принципы рыночного хозяйствования, внедрение коммерческих начал в деятельность предприятий потребовали принципиально иных подходов к формированию финансовых ресурсов. Ориентация на инициативу и предприимчивость, полная материальная ответственность обусловили два важнейших изменения в области финансовых взаимосвязей предприятий с другими структурами: во-первых, развитие страховых операций, и во-вторых, существенное сокращение сферы безвозмездно получаемых ассигнований. В этой связи при переходе на рыночные основы хозяйствования в составе финансовых ресурсов, формируемых в порядке перераспределения, все большую роль постепенно играют выплаты страхового возмещения, поступающие от страховых компаний, и все меньшую -- бюджетные и отраслевые финансовые источники. Предприятия могут получать финансовые ресурсы: от ассоциаций и концернов, в которые они входят, -- лишь в том случае, если это предусмотрено механизмом использования соответствующих денежных фондов; от вышестоящих организаций -- при сохранении отраслевых структур; от органов государственного управления -- в виде бюджетных субсидий на строго ограниченный перечень затрат. Зато в условиях функционирования рынка ценных бумаг появляются такие виды финансовых ресурсов, как дивиденды и проценты по ценным бумагам других эмитентов, а также прибыль от проведения финансовых операций.

Значительные финансовые ресурсы, особенно по вновь создаваемым и реконструируемым предприятиям, могут быть мобилизованы на финансовом рынке. Формами их мобилизации являются продажа акций, облигаций и других видов ценных бумаг, выпускаемых данным предприятием, кредитные инвестиции.

С переходом на рыночные основы хозяйствования необычайно возрастает не только роль руководителей предприятий, членов правлений акционерных компаний, но и финансовых служб, игравших второстепенную роль в условиях административно-командных методов управления. Изыскание финансовых источников развития предприятия, направлений наиболее эффективного инвестирования финансовых ресурсов, операции с ценными бумагами и другие вопросы финансового менеджмента становятся основными для финансовых служб предприятий в условиях рыночной экономики. Суть финансового менеджмента заключается в такой организации управления финансами со стороны соответствующих служб, которая позволяет привлекать дополнительные финансовые ресурсы на самых выгодных условиях, инвестировать их с наибольшим эффектом, осуществлять прибыльные операции на финансовом рынке, покупая и перепродавая ценные бумаги. Достижение успеха в области финансового менеджмента во многом зависит от такого поведения работников финансовых служб, при котором главными становятся инициатива, поиск нетрадиционных решений, масштабность операций и оправданный риск, деловая хватка.

Мобилизуя денежные средства других собственников на покрытие затрат своего предприятия, работники финансовой службы прежде всего должны иметь ясное представление о целях инвестирования ресурсов и уже в соответствии с ними давать рекомендации о формах привлечения средств. Для покрытия краткосрочной и среднесрочной потребности в средствах целесообразно использовать ссуды кредитных учреждений. При осуществлении крупных капитальных вложений в реконструкцию и расширение предприятия можно воспользоваться выпуском ценных бумаг, однако подобная рекомендация может быть дана лишь в том случае, если финансисты основательно изучили финансовый рынок, проанализировали спрос на разные виды ценных бумаг, учли возможное изменение конъюнктуры и, взвесив все это, тем не менее, уверены в сравнительно быстрой и выгодной реализации ценных бумаг своего предприятия.

Важнейшая сторона деятельности финансовой службы предприятия состоит в рациональном использовании свободных финансовых ресурсов, нахождении наиболее эффективных направлений инвестирования средств, приносящих предприятию дополнительную прибыль. Прибыльное инвестирование денежных средств достижимо лишь с помощью тех работников финансовых служб, которые соединяют в себе искусство предвидения динамики экономических процессов с высокопрофессиональным владением техникой совершения финансовых операций. Осуществляя, в частности, сделки на финансовом рынке, работники предприятия учитывают специфику обращения ценных бумаг.

При инвестировании денежных средств в ценные бумаги работники финансовых служб обязаны соблюдать ряд требований, если они не хотят причинить вред своему предприятию, и наоборот, стремятся способствовать его процветанию. Эти требования таковы: покупая акции (облигации) других предприятий, необходимо инвестировать только избыточные финансовые ресурсы, причем у предприятия всегда должна быть денежная наличность на случай чрезвычайных обстоятельств.

Денежная наличность предприятия может быть либо в форме денежного запаса на банковском счете, либо в высоколиквидных правительственных ценных бумагах (облигациях и казначейских обязательствах). Прежде чем приобрести акции (облигации) любого предприятия, необходимо всесторонне изучить его деятельность, проанализировать динамику его финансовых результатов, ведь ценность акции определяется прежде всего теми доходами, которые ожидаются в будущем, а вовсе не теми, которые обещаны в указанном на акции уровне дивидендов.

Финансовые ресурсы предприятия – это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих. Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово-банковской системы в порядке перераспределения.

Первоначальное формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия, когда образуется уставный фонд. Его источниками в зависимости от организационно-правовых форм хозяйствования выступают: акционерный капитал, паевые взносы членов кооперативов, отраслевые финансовые ресурсы (при сохранении отраслевых структур), долгосрочный кредит, бюджетные средства. Величина уставного фонда показывает размер тех денежных средств – основных и оборотных – которые инвестированы в процесс производства.

Основным источником финансовых ресурсов на действующих предприятиях выступает стоимость реализованной продукции, различные части которой в процессе распределения выручки принимают форму денежных доходов и накоплений. Финансовые ресурсы формируются главным образом за счет прибыли (от основной и других видов деятельности) и амортизационных отчислений. Наряду с ними источниками финансовых ресурсов выступают: выручка от реализации выбывшего имущества, устойчивые пассивы, различные целевые поступления и др.

Источники финансовых ресурсов бывают двух видов: собственные и привлеченные.

К собственным источникам относятся:

· расширение круга учредителей;

· формирование фондов накопления, резервных фондов, т.е. тех, которые формируются в результате деятельности предприятий.

· нераспределенный остаток чистой прибыли либо путем капитализации дивидендов.

Это все долгосрочные источники финансирования.

Краткосрочные источники финансирования представляют собой краткосрочную кредиторскую задолженность (перед поставщиками, подрядчиками, работниками, бюджетными и внебюджетными фондами). Этот источник приравнивается к собственным до того момента, пока он является бесплатным, а когда появляются пенни, штрафы, он перестает быть бесплатным.

К заемным (привлеченным) источникам относятся:

· кредиты банков, государственные кредиты (бюджетные, целевые ссуды);

· займы от других юридических лиц;

· выпуск облигаций.

Это все долгосрочные заемные источники.

К краткосрочным заемным источникам относятся:

· краткосрочные кредиты банков, других юридических лиц;

· просроченная кредиторская задолженность.

К долгосрочным заемным источникам следует также отнести лизинг, а к краткосрочным- продажа и покупка краткосрочных ценных бумаг; факторинг.

В настоящее время существенную долю в динамике краткосрочной и долгосрочной задолженности играют различные взаимозачетные схемы, где участвуют также денежные суррогаты: налоговое освобождение, финансовые и товарные векселя.

При принятии решения о выборе того или иного источника, следует принять во внимание следующие факторы:

· степень доступности источника;

· стоимость (цена) этого источника (которая может быть выражена в виде процентной ставки, стоимости эмиссии и распространения ценных бумаг и т.д.);

· оценка величины риска, связанного с привлечением средств из того или иного источника (риск процентной ставки, невозврата долга, потери финансовой устойчивости, размывания акций).

· эффективное распределение финансовых ресурсов (инвестиционная политика предприятия и управление активами предприятия). То есть финансовый менеджер должен уметь сформировать эффективный инвестиционный портфель, составленный как из реальных, так и из финансовых инвестиций. Для этого менеджер должен знать основные характеристики ценных бумаг (доходность, рискованность и т.д.), уметь оценивать финансовую эффективность инвестиционных проектов, управлять оборотным капиталом (максимально увеличить его оборачиваемость), уметь определять величину запаса оборотных средств, управлять дебиторской задолженностью в плане ее сокращения.

Использование финансовых ресурсов осуществляется предприятием по многим направлениям, главным из которых являются:

· платежи органам финансово – банковской системы, обусловленные выполнением финансовых обязательств. Сюда относятся: налоговые платежи в бюджет, уплата процентов банкам за пользование кредитами, погашение взятых ранее ссуд, страховые платежи и т.д.;

· инвестирование собственных средств в капитальные затраты, связанное расширением производства и техническим его обновлением, переходом на новые прогрессивные технологии, использование ноу–хау и т.д.;

· инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги, приобретаемые на рынке: акции и облигации других фирм, обычно тесно связанных кооперативными поставками с данным предприятием, в государственные займы и т.п.;

· направление финансовых ресурсов на образование денежных фондов поощрительного и социального характера;

· использование финансовых ресурсов на благотворительные цели, спонсорство и т.п.

Финансовые ресурсы учреждений и организаций некоммерческого сектора экономики – это денежные средства, мобилизуемые ими из различных источников на осуществление и расширение своей деятельности. Источники формирования финансовых ресурсов зависят от двух факторов – вида оказываемых услуг и характера их предоставления. Одни из услуг могут предоставляться потребителям только на бесплатных началах, другие – только на платных, а третьи – на сочетании тех и других.

В настоящее время для финансирования учреждений и организаций, оказывающих разнообразные услуги социально-культурного характера, используются следующие источники:

· бюджетные средства, выделяемые учреждениям и организациям на основе установленных нормативов;

· денежные средства государственных и муниципальных, частных и кооперативных предприятий, общественных организаций, граждан, поступающие за выполнение работы, проведенные платные мероприятия согласно заключенным с юридическими лицами договорам и заказам населения;

· поступления от оказания платных услуг населению и другим потребителям и продажи изделий собственного производства;

· выручка от сдачи в аренду помещений, сооружений, оборудования;

· добровольные взносы и безвозмездно передаваемые учреждениям и организациям материальные ценности, поступающие от государственных предприятий, кооперативов, общественных организаций, благотворительных и других общественных фондов, отдельных граждан;

· прочие денежные поступления.

Все учреждения, осуществляющие некоммерческую деятельность, если они имеют самостоятельный баланс и расчетный счет, имеют право пользоваться банковским кредитом. При этом краткосрочные ссуды выдаются им на затраты, связанные с осуществлением текущей деятельности, а долгосрочные – для целей производственного и социального развития с последующим погашением за счет средств фонда производственного и социального развития.

Мобилизация и использование финансовых ресурсов в учреждениях и организациях нерыночного сектора экономики осуществляется по-разному – в зависимости от методов ведения хозяйства. Различают сметное финансирование и полную самоокупаемость.

При сметном финансировании основные услуги потребителям предоставляются бесплатно. Главным источником формирования финансовых ресурсов выступают бюджетные средства, предусматриваемые в смете расходов и доходов. Наряду с бюджетными ассигнованиями учреждения и организации используют и другие виды денежных поступлений, тоже отражаемые в смете.

На началах самоокупаемости и самофинансирования функционируют те организации, затраты которых полностью возмещаются из выручки от реализации нематериальных благ и услуг. К ним относятся некоторые культурно-просветительные учреждения, отдельные медицинские учреждения, зрелищные предприятия, учреждения искусства и др. Формирование и использование их финансовых ресурсов отражается в финансовом плане по соответствующим статьям доходов и расходов.